Жовтий метал тримає оборону: між зростанням доходності та зміцненням долара

Технічний баланс золота в умовах економічної невизначеності

На тлі останніх економічних звітів із США папір XAU/USD демонструє обережну поведінку, перебуваючи в діапазоні близько $4 455. Висхідний тренд залишається чинним, однак технічна картина вказує на значне ослаблення бичого імпульсу. Індекс відносної сили (RSI) залишається в нейтральній зоні, що свідчить про відсутність чіткої орієнтації руху.

Критичні технічні рівні визначають подальшу динаміку. Якщо ціна консолідується вище за $4 500, можливий вихід до історичного максимуму $4 549 і далі до психологічної позначки $4 600. У протилежному сценарії пробій рівня $4 400 може спровокувати відкат до 20-денної ковзної середньої ($4 376), а подальше падіння нижче за недавній мінімум $4 274 поставитиме під сумнів загальну висхідну тенденцію.

Американський ринок праці підтверджує стабільність

Останні економічні показники із США малюють картину зміцнення ринку зайнятості. Кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю за тиждень, що закінчився 3 січня, склала 208 000 — нижче за прогноз у 210 000 — хоча й вище за попередній тиждень (200 000). Грудневий звіт Challenger зафіксував 35 553 оголошених скорочень робочих місць, що приблизно вдвічі менше за рівень листопада.

Андрій Челленджер, головний директор із доходів у Challenger, Gray & Christmas, поділився оптимістичним поглядом: «Рік завершився з мінімальною кількістю оголошених звільнень за останні дванадцять місяців. Грудень традиційно є спокійним періодом, однак збільшення планів найму свідчить про позитивні сигнали після року, відзначеного масштабними скороченнями».

Ринок праці отримує додаткову підтримку від скорочення торгового дефіциту. Дефіцит США за товарами та послугами різко знизився з $48,1 млрд до $29,4 млрд у жовтні, перевищивши ринкові очікування. Основним фактором зниження є падіння імпорту, особливо у фармацевтичному секторі.

Долар зміцнюється, золото зазнає тиску

Зміцнення американської валюти стає ключовим драйвером тиску на золото. Індекс долара США (DXY), що відображає динаміку курсу рубля щодо шести основних валют, виріс на 0,20% до 98,92, подолавши 200-денну просту ковзну середню на рівні 98,87. Спеціалісти відзначають, що закриття дня вище за цей рівень буде необхідною умовою для підтвердження стабільного відновлення валюти.

Паралельно зростають доходності казначейських облігацій, що також обмежує привабливість золота. Доходність 10-річних облігацій зросла майже на 2,5 базисних пункти до 4,173%, а реальні доходності піднялися на 2 базисних пункти до 1,903%. Коли доходність зростає, безпечні активи стають більш конкурентоспроможними для інвесторів.

Споживчі настрої та інфляційні очікування

Опитування споживчих очікувань Федерального резервного банку Нью-Йорка виявило неоднозначні тренди. Короткострокові інфляційні очікування піднялися до 3,4% з 3,2%, а середньострокові та довгострокові прогнози залишилися стабільними на рівні 3%. Однак споживачі проявляють менший оптимізм щодо перспектив на ринку праці, відчуваючи зростаючу тривогу щодо можливих втрат робочих місць.

Незважаючи на зростаючу занепокоєність, звіт Федерального резервного банку Атланти показав, що оцінка ВВП Now за IV квартал 2025 року зросла з 2,7% до 5,4%, що відображає покращення економічних перспектив. Фінансові ринки закладають у ціни можливість зниження ставок ФРС на 56 базисних пунктів протягом 2026 року.

Попереду ключові дані з працевлаштування

У п’ятницю інвестори очікують публікації звіту про зайнятість у несільському господарстві за грудень. Консенсус передбачає приріст робочих місць на 60 000, що трохи нижче за рівень у листопаді — 64 000. Рівень безробіття, згідно з прогнозами аналітиків, має знизитися з 4,6% до 4,5%.

Ці дані стануть вирішальним фактором для подальшої динаміки як золота, так і долара. Якщо показники перевищать очікування, тиск на жовтий метал може посилитися, тоді як слабкі цифри можуть призвести до переоцінки ринкових перспектив.

Висновок: золото у стані очікування

Золото наразі перебуває в точці балансу між висхідним трендом і короткостроковим тиском від зміцнення долара та зростаючих доходностей. XAU/USD демонструє консолідацію біля $4 455, очікуючи додаткових сигналів від американського ринку праці. Ключовою умовою відновлення зростання залишається подолання рівня $4 500, що відкриє шлях до історичних максимумів.