Німецька економіка повертається до зростання, але відновлення є нерівномірним

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Німецька економіка повертається до зростання, але відновлення є нерівномірним Оригінальне посилання: Економіка Німеччини більше не скорочується, але називати це відновленням може бути передчасно. Те, що з’явилося у 2025 році, швидше за все, було менш природним відскоком і більше підтримуваною державою паузою у довшому перезавантаженні.

Після двох років скорочення економічний обсяг минулого року трохи зріс. Покращення не було зумовлене відновленням роботи фабрик або поверненням експортерів втрачених позицій. Замість цього підйом здебільшого забезпечили державні кошти та стійкі споживчі витрати, які вступили на місце приватної активності, що продовжувала слабшати.

Ключові висновки

• Німеччина вийшла з рецесії у 2025 році, але зростання було вузьким і сильно залежало від урядових витрат.
• Виробництво, будівництво та зайнятість залишаються під значним тиском.
• Експорт до США та Китаю послаблюється через зростання конкуренції та торгових бар’єрів.
• Великі плани державних інвестицій можуть стабілізувати економіку, але структурні реформи є критично важливими для тривалого відновлення.

Хрупка точка перелому

Офіційні дані від Destatis показують, що загальний обсяг виробництва трохи зріс у 2025 році, завершивши тривалу спад, яка почалася після енергетичного шоку та перебоїв у постачанні на початку десятиліття. Зростання було скромним, але достатнім, щоб засвідчити, що економіка можливо знайшла дно.

Ця стабілізація була відображена і наприкінці року, коли активність знову зросла у останньому кварталі. Однак структура зростання відкрила незручну правду: двигуни, які колись приводили до роботи найбільшої економіки Європи, залишаються здебільшого зупиненими.

Фабрики, будівельники та робочі місця під тиском

Промисловий сектор Німеччини продовжував скорочуватися третій рік поспіль, підкреслюючи, наскільки глибокими стали структурні проблеми. Будівельна діяльність впала ще різкіше, продовжуючи багаторічний спад, пов’язаний із високими витратами на фінансування та слабким попитом. Водночас ринок праці втратив динаміку, оскільки скорочення виробничих робочих місць прискорилися, повертаючись до довгого періоду стабільного зростання зайнятості.

Ці тенденції відображають економіку, яка все ще адаптується до вищих енергетичних витрат, порушених глобальних ланцюгів постачання та ускладненого торгового середовища, сформованого частково відновленим протекціонізмом.

Держава втручається

З приватними інвестиціями, що залишаються пригніченими, Берлін взяв на себе набагато активнішу роль. Урядові посадовці взяли на озброєння хвилю витрат, спрямованих на оборону та давно забуту інфраструктуру, стверджуючи, що державні інвестиції мають компенсувати роки недофінансування.

Бізнес-групи обережно вітають цей підхід, але попереджають, що він не є панацеєю. Поточне середовище описується як одна з обережної стабілізації, а не справжній підйом, при цьому довіра залишається хиткою у більшій частині корпоративного сектору.

Торговельна модель під тиском

Модель зростання, орієнтована на експорт, також проходить випробування. Хоча торгівля всередині Європейського Союзу забезпечила певну стабільність, поставки до основних ринків значно послабилися. Експорт до США різко знизився, а продажі до Китаю ще більше впали, сигналізуючи про зміну глобальних патернів попиту.

Автовиробники, такі як Volkswagen і BMW, повідомили про зниження продажів у обох ринках, що обумовлено тарифами та посиленням конкуренції з боку азійських виробників. Німецькі посадовці все частіше визнають, що Китай еволюціонує від клієнта до прямого конкурента.

Економічний тиск впливає на політику

Економічна хвороба сприяє ширшій соціальній та політичній напрузі. Опитування показують зростання підтримки популістських рухів, що відображає розчарування виборців через застій, невпевненість у роботі та погіршення державних послуг.

Ці проблеми підкреслили нещодавні збої в інфраструктурі, які показали наслідки років недофінансування. Місцеві уряди тепер стикаються з заборгованістю у сотні мільярдів євро, причому дороги та комунальні послуги є одними з найбільш занедбаних активів.

Малі ознаки імпульсу

Однак є натяки, що активність може зростати. Замовлення на фабрики та промислове виробництво зросли наприкінці минулого року, частково завдяки контрактам, пов’язаним із обороною. Це підвищення спонукало деякі компанії підвищити прогнози, сприяючи обережному оптимізму щодо того, що державні витрати зможуть у кінцевому підсумку залучити приватні інвестиції назад.

Проте економісти попереджають, що без глибших реформ для підвищення конкурентоспроможності та попиту фіскальний стимул сам по собі може лише купити час, а не забезпечити тривале відновлення.