Давайте поговоримо про реальну ситуацію UNI#UNI #山寨币

Проблеми реальної обігової пропозиції та ринкового тиску
Структура попиту та пропозиції UNI — це дійсно ключовий конфлікт, що визначає її короткострокову цінову динаміку. Нижче я поєднаю досвід трьох циклів бичачого та ведмежого ринку, щоб проаналізувати реальну ситуацію UNI та її майбутній напрям.
• Щоденне додавання пропозиції (з державного бюджету) близько 50 000 UNI, вартістю (за 5.5 доларів) приблизно 275 000 доларів, чистий щоденний приріст пропозиції близько +30 000 UNI;
• Щоденне знищення (з комісій протоколу) 16 000 - 20 000 UNI, вартістю (за 5.5 доларів) приблизно 88 000 - 110 000 доларів, чистий щоденний приріст вартості близько +165 000 доларів.

Глибокий аналіз даних
Логіка короткострокової реальності — це обов’язково “тиск”, але це лише одна сторона історії. Інша — це кардинальні зміни у механізмі економіки токену UNI.
1. Від “громадських балів” до “цінних активів”
Перед ухваленням пропозиції “UNIfication” наприкінці 2025 року UNI була переважно інструментом управління, її здатність захоплювати цінність була слабкою. Але ухвалення цієї пропозиції стало переломним моментом. Воно не лише одноразово знищило 100 мільйонів UNI (зменшивши загальну пропозицію з 1 мільярда до приблизно 730 мільйонів, створивши значну дефіцитність), а й запустило постійний механізм знищення, прив’язаний до доходів протоколу. Тепер частина транзакційних комісій у Uniswap V2, V3 та інших версіях буде використовуватися для викупу та знищення UNI на відкритому ринку. Це означає, що обсяг використання протоколу (торговий обіг) буде безпосередньо пов’язаний із дефіцитністю UNI, формуючи модель “використання — дефляція”. Чим більше торгів, тим більше доходу, і тим більше UNI знищується, а базова цінність переходить від “управлінських прав” до “акцій протокольних зборів”.
2. Попит і пропозиція — це динамічний процес, а не статичний
Вищенаведені дані базуються на поточних статичних показниках, але ключовим є те, що кілька змінних можуть змінюватися:
• Знищення зросте: поточне щоденне знищення базується на доходах протоколу. Якщо наступний бичачий ринок настане і активність на ланцюгу значно зросте, щоденне знищення може наздогнати або перевищити щодові витрати з бюджету, перетворюючи UNI у чисту дефляцію.
• Витрати бюджету не є безмежними: витрати бюджету мають верхню межу. Хоча повністю знищити бюджет засновниками не реалістично, постійний тиск витрат змусить спільноту замислитися про більш сталий менеджмент фінансів.

I. Ринкова позиція та конкуренція
Щоб зрозуміти потенціал UNI, потрібно враховувати її місце у ринковому просторі.
• Стабільна лідерська позиція: Uniswap довгий час залишається лідером децентралізованих бірж (DEX), має глибоку ліквідність, велику базу користувачів і сильний бренд. Місячний обіг у сотні мільярдів доларів значно перевищує інших конкурентів.
• Розширення та технічні оновлення: протокол постійно еволюціонує, наприклад, V3 запровадив “централізовану ліквідність”, що значно підвищує ефективність капіталу, а також активно розширюється на Layer2 мережі, такі як Arbitrum, Optimism, щоб знизити транзакційні витрати користувачів. У майбутньому очікується V4 з функціями, наприклад, “Hooks”, що дозволять розробникам створювати більш складні кастомізовані пули, зміцнюючи технічну перевагу.
Однак виклики залишаються, включаючи конкуренцію з інших DEX та глобальні регуляторні невизначеності.

II. Аналіз сценаріїв майбутнього
З урахуванням змін у фундаменті, ринок дає різні прогнози щодо довгострокової оцінки UNI, зокрема потенційні цінові сценарії у двох різних умовах.
• Базовий сценарій
Основні припущення: сектор DeFi стабільно зростає, Uniswap зберігає поточну частку ринку, механізм комісій працює без збоїв, цільова ціна (2030) — близько 35 доларів.
• Оптимістичний сценарій
Основні припущення: настає “суперцикл DeFi”, прискорюється adoption (масове впровадження), Uniswap отримує більшу частку ринку, цільова ціна (2030) — близько 100 доларів.
Важливо: ці прогнози базуються на певних моделях припущень, реальні результати можуть суттєво відрізнятися через ринкові умови, регуляторні зміни, конкуренцію тощо. Вони радше слугують орієнтирами, а не гарантією цін.

III. Уроки історичних циклів
Поглядаючи на три попередні цикли бичачого та ведмежого ринку, я помітив два повторювані шаблони:
1. Ринок закладає “перехід нарративу” заздалегідь: на початку бичачого ринку ринок схильний платити за майбутню ціннісну історію, а не за поточні статичні дані. Перехід UNI до “дефляційного активу” та “ключового доходу DeFi” має набагато більшу привабливість, ніж щоденний тиск у 30 000 доларів. Це схоже з раннім Bitcoin, коли люди більше зосереджувалися на його “цифровому золоті”, ніж на транзакційних комісіях.
2. Лідерські активи отримують премію у бичачих циклах: у кожному циклі найпотужніші проекти у своїх сегментах (наприклад, позиція Uniswap у DEX) мають потенціал для зростання оцінки. Інвестиції йдуть у ці “надійні активи”, ігноруючи короткострокові недоліки.

IV. Перспективи та рекомендації для прийняття рішень
1. З урахуванням досвіду кількох ринкових циклів, я вважаю, що для UNI важливо розуміти її нову нарративну асиметрію: ризики зниження — обмежені (завдяки фундаменту та лідерській позиції), а потенціал зростання відкривається новою моделлю. Вибір залежить від вашого горизонту інвестування:
• Короткостроковий (3-6 місяців): ви правильно зазначили, що чистий тиск — головна проблема, ціна може залишатися під тиском або коливатися у широкому діапазоні, очікуючи “часу для відновлення”.
• Середньостроковий (1-2 роки): ключовий фактор — чи зможе доход протоколу різко зростати разом із активністю ринку. Якщо настане DeFi Summer 2.0 і зросте знищення, структура попиту та пропозиції зміниться. Тоді ринок знову почне цінувати UNI.
• Довгостроковий: цінність UNI цілком залежить від здатності протоколу Uniswap залишатися базовою інфраструктурою для децентралізованої торгівлі та захоплювати значну частку ринку.
2. Рекомендації щодо прийняття рішень:
• Якщо ви короткостроковий трейдер: враховуйте поточну структуру ринку, основним фактором є чистий тиск, шукайте технічні відскоки після перепроданості.
• Якщо ви довгостроковий інвестор: можливо, варто зосередитися на фундаментальній зміні нарративу. У нинішньому песимістичному настрої та за низьких цін розглядайте поетапне накопичення, очікуючи можливого розвороту попиту та пропозиції у майбутніх циклах. Для довгострокових інвесторів кожне глибоке коригування через ринковий настрій або короткострокові фактори може стати можливістю для часткового формування базового пакету. Головне — збирати активи у відносно недооцінених ділянках, а не купувати на максимумах.
• Управління позицією: враховуючи високу волатильність криптовалют, UNI слід розглядати як “агресивний” компонент портфеля, не перевищуючи 20% від загального капіталу, і суворо дотримуватися стоп-лоссів.

V. Загальна структура плану дій щодо UNI
1. Потрібно тверезо оцінювати її фундаментальні показники: довгострокова цінність ясна, але короткостроково вона під тиском. Стратегічно розподіляти ризики, обмежуючи їх у межах прийнятного, і водночас ловити довгостроковий потенціал.
• Недооцінена зона (5.00 - 5.80)​, основна зона для накопичення — близько 60%. Основна логіка: ця зона близька або нижча за собівартість токенів у бюджеті, песимізм ринку вже значною мірою відпрацьований, що робить цю зону найкращою для довгострокового входу. Мета: сформувати основний пакет, очікуючи повернення цінності.
• Підтверджена зона прориву (5.80 - 7.00)​, додатковий трендовий рівень — близько 30%. Основна логіка: пробиття ключового рівня опору, сигнал до зростання настроїв і підтвердження тренду. Мета: додаткове нарощування позицій, щоб отримати трендовий приріст.
• Зона сильного продовження (> 7.00)​, зона фіксації прибутку — близько 10% або збереження для отримання прибутку. Основна логіка: ціна у високих ділянках, волатильність зростає. Частина коштів може бути використана для погоні за перевищеним очікуваннями рухом або для тимчасового збереження. Мета: дозволити прибутку “бігти”, або зафіксувати частину доходу, щоб зберегти психологічну рівновагу. У бичачому ринку головна мета — не продавати на піку, а перетворювати активи у реальні доходи у відносно високих цінах.
2. Управління ризиками — найважливіша частина плану, важливіше за цільовий прибуток.
Обов’язковий стоп-лосс: при зміні передумов потрібно швидко виходити.
• Випадок один: ціна падає нижче 4.80U. Це означає, що ринкова ситуація не відповідає нашому “недооцінюванню”, можливі невідомі ризики, потрібно закрити більшу частину або весь UNI.
• Випадок два: різке падіння BTC. Якщо BTC опуститься нижче важливих рівнів підтримки (наприклад, 80 000 доларів), ринок може перейти у повний корекційний режим, потрібно зменшити або закрити позиції UNI, щоб уникнути системних ризиків.
• Максимальна позиція: UNI — високоризиковий актив з високим потенціалом, її частка не має перевищувати 20% від загального капіталу. Вищенаведений план враховує цю межу, дотримуйтесь її.

VI. Ключові моменти виконання та контрольний список
Щоб успішно реалізувати цей план, потрібно слідкувати за наступними сигналами:
• Основні індикатори: доходи протоколу та знищення — слідкуйте за даними з DeFiLlama та інших сайтів. Якщо щотижневе або щомісячне знищення зростає — це важливий фундаментальний сигнал.
• Тренди BTC/ETH: ринок — орієнтир, UNI не може бути ізольованим.
• Важливі події: активність у секторі DeFi — новий “DeFi Summer” стане головним каталізатором для стрімкого зростання UNI.
Регуляторна ситуація: чіткі та позитивні регуляторні рамки значно підвищать довіру до лідерів DeFi.

Підсумки
• UNI — “чемпіон довгого забігу”, але зараз він біжить з “пісочним мішком”. Наш план — увійти під час його важкого бігу, коли пісок знімається, і чекати моменту, коли мішок знятий. Цей етап вимагає терпіння та дисципліни. Ми не можемо спрогнозувати найнижчу точку, але можемо визначити цей район як “золоту яму” цінності. Послідовне купівля зменшує середню вартість і допомагає уникнути купівлі на півшляху.
• Економіка токену UNI — це глибока переоцінка цінності. Вона вже не просто символ управління DeFi, а намагається стати носієм, тісно пов’язаним із створеним великим економічним потенціалом.

Сподіваюся, цей аналіз, що поєднує дані, механізми та досвід циклів, допоможе вам краще зрозуміти реальну ситуацію UNI та більш комплексно оцінити її поточний стан. Якщо у вас є питання щодо конкретних аспектів, ми можемо продовжити глибше обговорення.

Зверніть увагу: цей матеріал базується на відкритих даних ринку та історичних показниках, має інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок криптовалют дуже волатильний, будь-які рішення слід приймати на основі власних досліджень.