Ринок нікелю 2026: що інвесторам потрібно знати, оскільки ціни зазнають тиску

Перспективи ринку нікелю у 2026 році здаються стриманими, з прогнозами щодо збереження слабкості. Аналітики галузі очікують, що нікель буде важко утримуватися вище за US$16 000 за метричну тонну, з середніми цінами приблизно на рівні US$15 250 протягом року. Цей похмурий прогноз з’являється на тлі ідеальної бурі переповненості, зниження попиту та змін у ландшафті енергетичного переходу, що загрожує традиційним уявленням про хімію батарей.

Загроза переповненості: чому важлива Індонезія

Домінування Індонезії у виробництві нікелю кардинально змінило світовий ринок нікелю. Виробництво країни майже потроїлося з 2019 по 2024 рік, з 800 000 МТ до 2,2 мільйонів МТ — трансформація, викликана агресивною політикою розширення. У лютому 2025 року уряд Індонезії підвищив квоту видобутку руди до 298,5 мільйонів мокрих метричних тонн, додатково заливши ринок пропозицією.

Ця надмірність створила помітний вплив на запаси на біржах. Запаси Лондонської металевої біржі зросли до 254 364 МТ наприкінці листопада 2025 року, значно порівняно з 164 028 МТ на початку року. Це призвело до зниження цін на нікель до US$14 295 — рівня, що тисне навіть на низькозатратні індонезійські підприємства.

Обговорюються можливі скорочення виробництва. За повідомленнями, індонезійські чиновники запропонували зменшити видобуток нікелевої руди до приблизно 250 мільйонів МТ у 2026 році. Однак існує невизначеність щодо того, чи реалізуються такі скорочення. Стратег Ева Мантей з ING зазначає, що хоча світовий ринок нікелю має прогнозований надлишок у 261 000 МТ у 2026 році, Індонезія наразі здається неохочою до агресивних скорочень. Вона підкреслює, що для досягнення цін у діапазоні US$20 000, необхідного для підтримки західних виробників, обмеження пропозиції мають бути набагато більш драматичними — ймовірно, зменшенням сотень тисяч МТ.

Вимірювальні перешкоди попиту: нержавіюча сталь і зміщення у батареях EV

Крім надлишку пропозиції, ринок нікелю бореться з ослабленням фундаменту попиту. Виробництво нержавіючої сталі, яке становить понад 60% світового споживання нікелю, зазнає тиску через проблеми у китайському секторі нерухомості. Незважаючи на урядові зусилля стабілізувати ринок житла, продажі в Китаї знизилися на 36% у порівнянні з минулим роком у листопаді 2025 року, що свідчить про те, що сектор залишається у стані слабкості.

Ландшафт батарей для електромобілів змінюється у несприятливий для хімії нікелю спосіб. Хоча батареї з нікелем, марганцем і кобальтом раніше цінувалися за енергетичну щільність і дальність, технологія літій-заліз-фосфат (LFP) значно просунулася вперед. Сучасні виробники, такі як Contemporary Amperex Technology та інші великі компанії, переходять до LFP, яка тепер досягає дальності понад 750 кілометрів при нижчих витратах на виробництво та з покращеними показниками безпеки.

Дані щодо попиту на батареї підкреслюють цю тенденцію. Попит на батареї з нікелем зріс лише на 1% у порівнянні з попереднім роком у вересні 2025 року, тоді як попит на LFP зріс на 7%. Більш тривожно для ринку нікелю — продажі електромобілів у США впали у Q4 2025 на 46% порівняно з попереднім кварталом після скасування податкових кредитів на EV у країні у вересні. Ford Motor скоротив свій план щодо EV із списанням у 19,5 мільярдів доларів США, переключившись на автомобілі з розширеним запасом ходу та гібриди. Рішення ЄС у грудні відмовитися від заборони внутрішнього згоряння з 2035 року ще більше знижує попит на металеві компоненти батарей.

Прогноз цін і що він означає

На 2026 рік очікується, що ринок нікелю залишатиметься під тиском. Мантей прогнозує, що ціни будуть важко підтримувати рівень вище за US$16 000 без значних перебоїв у пропозиції або несподіваних змін у попиті. Світовий банк також прогнозує середню ціну нікелю у 2026 році на рівні US$15 500, з незначним зростанням до US$16 000 у 2027 році. Норнікель з Росії, один із найбільших виробників, попереджає про надлишок очищеного нікелю у 275 000 МТ напередодні 2026 року.

Прибутковість створює виклики як для виробників, так і для інвесторів. Без суттєвих змін у фундаменті ринку — будь то скоординовані скорочення виробництва або несподіваний сплеск попиту — ринок нікелю, здається, застряг у періоді тривалої слабкості та обмежених перспектив відновлення у середньостроковій перспективі.