Ефект від закінчення опціонів послаблюється, Bitcoin може прорватися через діапазон коливань 85 000–90 000 доларів США

З наближенням масового закінчення терміну опціонів на біткоїн, структура ринку деривативів зазнає змін, і фахівці вважають, що ціна біткоїна має шанси позбавитися від бокового руху в діапазоні від 85 000 до 90 000 доларів, який триває з грудня, і почати рух в бік більш високих цін. Раніше, на тлі зростання американського ринку акцій і рекордних цін на золото, біткоїн довго залишався в межах коливань, що розчарувало багатьох інвесторів, а ключовою причиною цього був хеджувальний механізм на ринку опціонів.

Близько поточної ціни велика кількість опціонів підходить до закінчення терміну. Опціони надають трейдерам право купувати або продавати біткоїн за певною ціною, а продавці опціонів зазвичай здійснюють динамічне хеджування через спотовий і ф’ючерсний ринки, їх поведінка залежить від “Дельти” та “Гамми”. Коли ціна наближається до високої гами, трейдери змушені часто купувати і продавати для хеджування ризиків, що стримує коливання цін.

Аналіз ринку показує, що у грудні великі пут-опціони поблизу 85 000 доларів створювали цінову підтримку, оскільки трейдери пасивно купували при падінні ціни; натомість колл-опціони поблизу 90 000 доларів обмежували потенціал зростання, змушуючи трейдерів продавати під час відскоку. Така поведінка, зумовлена потребою у хеджуванні, є основною причиною тривалого бокового руху біткоїна.

Однак 26 грудня закінчиться термін приблизно 270 мільярдів доларів опціонів на біткоїн, і з поступовим згасанням ефектів гамми і дельти цей “стабілізатор” втрачає свою силу. Дані показують, що понад половина відкритих позицій на платформі Deribit скоро закінчаться, а співвідношення пут- і колл-опціонів становить лише 0.38, що свідчить про переважання бичачих настроїв у ринку, а велика кількість контрактів зосереджена на рівнях вище 100 000 і 116 000 доларів.

Крім того, найбільша точка болю на ринку опціонів знаходиться приблизно на рівні 96 000 доларів, що означає, що у цій ціновій зоні продавці опціонів отримують максимальний прибуток, і історично це часто тягне ціну вгору. Водночас, прихована волатильність біткоїна залишається близькою до мінімуму за останній місяць, індекс Volmex коливається біля 45, що свідчить про те, що трейдери ще не заклали повністю потенційний напрямковий прорив.

Загалом, ураховуючи закінчення терміну опціонів, переважно налаштовану ринкову емоцію та низьку волатильність, ціна біткоїна більш ймовірно прорве поточний діапазон коливань вгору, протестувавши рівень вище 90 000 доларів, а ймовірність подальшого падіння нижче 85 000 доларів зменшується.