О 10:30 ранку 18 серпня гравці A-share стали свідками великої сцени — загальна ринкова вартість безпосередньо перевищила 100 трильйонів юанів і закрилася на рівні 100,19 трильйона юанів. Шанхайський композитний індекс досяг внутрішньоденного максимуму у 3 745 пунктів — максимуму, якого не було майже десятиліття з серпня 2015 року. Індекс компонентів Шеньчженя та ChiNext зросли разом, а Пекінська фондова біржа 50 була ще більш безжальною, піднявшись більш ніж на 4% за півдня. 4 500 акцій на ринку були червоними, з південним оборотом у 1,75 трильйона юанів, що насправді не є перебільшеним.

**Електронний сектор перевернув банк, і технології справді зросли**

Історія 100 трильйонів цікавіша за самі цифри. Чотири основні сектори промисловості, інформаційних технологій, фінансів та матеріалів забезпечують 60% ринкової капіталізації, але найпомітнішим є інформаційні технології — вони зросли на 11,55% з серпня, а акції жорстких технологічних компаній, такі як напівпровідники, штучний інтелект і програмне забезпечення, стали рушієм зростання.

Ще більш вибухонебезпечно те, що загальна ринкова вартість електронної промисловості перевищила 11,54 трильйона юанів, перевершивши банківську галузь і вперше в історії зайнявши перше місце в секторі A-share. Це має велике значення, свідчить про те, що двигун економіки Китаю фактично переходить від традиційних фінансів до наукових і технологічних інновацій. Старші брати ICBC та Сільськогосподарського банку Китаю досі є баластними каменями, але нові сили, такі як CATL і SMIC, стали новими фаворитами на ринку, а традиційні та нові моделі тепер мають двоколісний привід.

**Політика + капітал + фундаментальні показники, потрійний резонанс піднятий**

Ця хвиля ринку не виникла нізвідки. Щодо політики, система реєстрації впроваджена, виведення з лістингу також нормалізовано, а Рада з інновацій у сфері науки і технологій та Пекінська фондова біржа надали більше можливостей підприємствам. У поєднанні з політикою стабілізації ринку та планом стимулювання внутрішнього попиту інституційні дивіденди та імпульс зростання працюють разом.

Рівень капіталу більш прямий. Ліквідність розслаблена, гроші людей почали переміщатися з депозитів і нерухомості на фондовий ринок, а іноземний капітал також збільшує свої позиції в китайських активах. У липні глобальні довгострокові фонди розгромили $2,7 мільярда на фондовому ринку Китаю, а оборот фондів, що прямують на північ, вперше цього року перевищив 300 мільярдів юанів. Деякі економісти чітко зазначили: цей раунд ринку фактично є концентрованим спалахом досягнень Китаю в наукових і технологічних інноваціях, а прориви у сфері великих моделей штучного інтелекту та інноваційних препаратів зробили китайські активи більш привабливими у світі.

Що означає подолати 100 мільярдів? **

По-перше, зросла впевненість. Фінансова спроможність компаній, що котируються на біржі, стала сильнішою, реальна економіка може отримувати більше грошей, і коли з'являється ефект багатства, споживання та інвестиції також зростуть.

По-друге, оптимізується економічна структура. Зростання ринкової вартості відображає зростання нової якісної продуктивності, а роль ринку капіталу у розподілі ресурсів стає дедалі очевиднішою.

З міжнародної точки зору, 100 трильйонів юанів — це приблизно 13,8 трильйона доларів США, а масштаб A-shares значно перевищив Японію та Велику Британію, ставши важливим полюсом на світовому ринку. Крім того, динамічне співвідношення ціни та прибутку за CSI 300 становить лише близько 14 разів, і оцінка досить розумна, а не ринок бульбашки.

Де можливості? А як щодо ризиків? **

Дивлячись у майбутнє, переваги «15-го п'ятирічного плану» та глобального циклу зниження процентних ставок ще наближаються, але період розкриття напіврічного звіту може коливатися, а ротація секторів також принесе диференціацію.

Радикальні гравці можуть зосередитися на акціях з високими дивідендами, підтримуваними політикою, та обчислювальними потужностями на основі штучного інтелекту; Стабільна фракція підходить для позицій з фіксованими інвестиціями або пакетним будівництвом, щоб скористатися можливістю низької оцінки; Довгострокові інвестори чесно розподілятимуть активи та зберігають якісні основні цілі. Позиція регулятора також чітка: він і надалі сприятиме якісному розвитку та дозволить брокерам, установам і роздрібним інвесторам заробляти разом гроші.

**Новий початок, а не кінець**

A-акції, що перевищують 100 мільярдів юанів, є результатом реформ за останні десять років, але це також стартова лінія на наступні десять років. З удосконаленням ринкової системи, модернізацією галузей та диверсифікацією капітальної екології, A-акції відіграватимуть дедалі важливішу роль у обслуговуванні суб'єктів, просуванні науки і технологій, а також оптимізації розподілу статків.

Можливості і ризики завжди співіснують. Лише дотримуючись цінних інвестицій і раціонального планування, ми зможемо впевнено і далеко рухатися в цій довготривалій гонці. Ринок дав платформу, а решту вам вирішувати.