SOL знову влаштував новий жарт — ринкова капіталізація повернулася на піковий рівень, а ціна токена впала вдвічі! Як тут рахувати?

Поясню простіше: у селі місцевий багатій знову хизується своїм статком, але якщо придивитися — це просто цифри, підкріплені масовим друком паперових грошей. А реальна купівельна спроможність? Вже давно скоротилася вдвічі.

**"Математична магія" ринкової капіталізації у 75 мільярдів**

Капіталізація дійсно повернулася, але ти бачив обіг? З 2021 року пропозиція токенів збільшилася у кілька разів. Ціна впала зі 247 до 134 доларів — це називається "відновлення капіталізації"? Це ж звичайна "інфляційна маскування"! Як купувати ті самі речі за більшу кількість грошей: паперу стало більше, а речі ті самі — і чи має це взагалі сенс?

**Процвітання екосистеми vs обвал ціни токена: найбільш абсурдний контраст**

Мабуть, це найіронічніша сцена у криптоіндустрії. DeFi, NFT, DePIN… наративи гучно лунають, а ціна токена — лише 45% від максимуму. Екосистема справді розвивається, але хто на цьому заробляє? VC та "розумні гроші" вже давно все спланували, а звичайний тримач монет? Ти — той, хто купив квиток за повною ціною, але стоїш за дверима й просто спостерігаєш за вечіркою.

**Хвиля розблокування: Дамоклів меч над головою**

Ліквідація активів FTX, портфелі інституцій, резерви команди… Всі ці токени, які розблоковуються чи мають розблокуватися — як годинникові бомби. Кожна хороша новина в екосистемі часто просто допомагає "інсайдерам" вигідно вийти з позицій. Ти думаєш, що це сигнал технологічного прогресу, а насправді — це може бути передвісником тиску на продаж.

**Жорстке порівняння**

Уяви компанію: спочатку 100 акцій по 247 доларів, капіталізація — 24700. Щоб зберегти цю цифру, компанія просто випускає ще акції — тепер їх 184, а ціна кожної — 134. Частка старих акціонерів розмита до невпізнаваності, але компанія всюди заявляє: "Дивіться, капіталізація все ще сильна!" Ти тримаєш знецінені акції, слухаєш гучні обіцянки про екосистему, думаєш, що інвестуєш у майбутнє, а насправді просто стаєш фоном для чужої цифрової гри.

**Припиніть ілюзії щодо капіталізації**

Не зациклюйтеся на цифрах капіталізації для самозаспокоєння. За такої інфляції будь-які фундаментальні наративи виглядають блідо й безсилі. Запам’ятайте просту істину: темпи зростання обігу звичайно перевищують ефект від будь-яких позитивних новин.

(Будь-які інші думки вітаються, але, будь ласка, оперуйте реальними даними про прибутковість, а не графіками з White Paper.)

Цей матеріал не є інвестиційною порадою. Ризики на крипторинку надзвичайно високі — приймайте рішення обережно.