Останнім часом цей ринок і справді став зовсім незрозумілим. Ось поглянь: ті кілька монет, що колись з тріском впали — LUNC, LUNA, USTC — зараз шалено злітають угору, а от ефіріум, який щойно завершив оновлення Fusaka, по ціні майже не рухається. Що ж коїться на ринку?

Але якщо подумати спокійно, це якраз і доводить, що ринок ніколи не буває дурним. Він просто грає за двома абсолютно різними сценаріями.

Спершу про ті "шальні монети" — чому вони злітають? Головна причина — це слово "азарт". По справі засновника Terra, Do Kwon, фінальне рішення суду має оголосити вже 11 грудня, і така невизначеність найбільше приваблює гравців, які люблять ризик. Додає вогню і те, що спільнота активно спалює токени: лише у грудні було знищено понад 9,59 мільярдів LUNC, створюючи ілюзію "дефляційного дива". Якщо казати просто, зараз росте не цінність, а емоції та спогади — ті, кого свого часу вже "обібрали", тепер знову кидаються у FOMO з надією "раптом пощастить".

А ефіріум? Тут зовсім інша історія. Оновлення Fusaka дійсно важливе: воно має підвищити ефективність мережі та знизити витрати на L2, але такі фундаментальні зміни не можуть одразу відобразитися на ціні. Потрібен час, щоб екосистема поступово розвивалася, а розробники й користувачі по-справжньому відчули переваги. Ще й незручність у тому, що зараз шириться думка: чим краще працює L2, тим більше цінності може "відтікати" від основної мережі — це свого роду парадокс: чим сильніше екосистема, тим незручніше становище у головної монети.

І, якщо чесно, ETH зараз бракує якогось потужного тригера, який би миттєво запалив ринок. Це не рівень новини про запуск ETF минулого року, коли зовнішній капітал хлинув хвилею.

То ти вже зрозумів? "Шальні монети" — це гра на емоціях і ставках, короткострокові події, спалах феєрверку; ефіріум — це довгострокові фундаментальні речі та екосистемна історія, повільний двигун, що потребує терпіння. Чи хочеш ти ганятися за миттєвим адреналіном, чи готовий чекати на справжню реалізацію цінності? На це питання кожен має свою відповідь.