#比特币对比代币化黄金 ринок залишається млявим уже як норма, але цього тижня очікується щось велике — засідання ФРС США (FOMC) вже на горизонті.

Зовні здається, що підвищення ставки на 25 базисних пунктів вже давно вирішене, без жодних інтриг. Але справжнє протистояння лише починається. Ринок давно врахував відому інформацію, а от справжній напрямок майбутнього руху визначатимуть саме ті "приховані" речі — якою буде динаміка ставок наступного року, як зміниться діаграма точок, коли почнуть рухати баланс, якою буде риторика Пауелла — жорсткою чи м’якою.

Сцена кінця минулого року ще свіжа в пам’яті. Ось-ось почнеться цикл зниження ставок, Трамп переміг на виборах, ринок завчасно "святкує", а слова Пауелла миттєво охолоджують настрій. Від "ейфорії" до "повного згасання" — саме ця фраза стала поворотним пунктом: він сказав, що наступного року знизять ставку лише двічі, хоча ринок очікував чотири рази. Саме величезний розрив між очікуваннями та реальністю часто і є причиною різких рухів на ринку.

Тому, наскільки важливою буде риторика Пауелла цього разу, зайве й говорити. Після приходу нового голови навіть якщо не буде агресивного пом’якшення монетарної політики, ймовірно, крок за кроком політика зблизиться з підходом Трампа, і курс повільно розвернеться на зниження ставок.

Але виникає питання — чи не виллється це грудневе засідання і нова діаграма точок у черговий "холодний душ" для ринку?

Минулий урок очевидний — на діаграмі точок обіцяли двічі, а по факту зробили чотири рази. Зараз ФРС уже не може постійно тримати "суворе обличчя". Якщо економіка піде на спад, їм доведеться обирати: жорстко тримати інфляційну мету й приймати ризик рецесії, чи змінити курс на підтримку економіки й закласти основи для майбутнього ринку вже зараз. Який би шлях не обрали, це глибоко вплине на подальшу динаміку.

Є ще одна важлива, хоч і мало обговорювана змінна — можливість розширення балансу. Якщо це стане ринковим очікуванням, саме тоді середовище ліквідності якісно покращиться — і це може стати справжньою точкою запуску відскоку.

Зараз настрій учасників вже на дні, тому краще сфокусуватися на структурних можливостях. Логічна структура $BTC $ETH лишається актуальною, просто чекає на переоцінку політичних очікувань.