Щотижневий крипто-огляд Gate Ventures (8 грудня 2025)

Коротко

• Банк Японії зайняв жорстку позицію, інвестори закладають можливе підвищення ставки у грудні, що може призвести до короткострокового тиску на операції кері-трейд.

• Цього тижня очікуються нові дані: рішення ФРС США щодо процентної ставки, зміна зайнятості за версією ADP та кількість відкритих вакансій JOLTS.

• BTC залишився майже без змін на рівні +0,04%, у той час як ETH зріс на +2,27%. Однак обидва активи продовжують фіксувати відтік з ETF, а настрої залишаються у зоні “Крайній страх”.

• Ринок сьогодні відновився на +3,9%, лідерами зростання стали SUI та LINK.

• SUI підскочив на +17,7% після подачі Grayscale заявки на SUI Trust, а LINK додав +15,2% на тлі успішного запуску ETF на Chainlink від Grayscale, що свідчить про зростання інституційного інтересу.

• Aave та CoW запустили перший flash loan продукт на основі намірів, розширюючи можливості програмованого DeFi.

• Galaxy вийшла на ринок інституційного ліквідного стейкінгу через придбання Alluvial.

• Grayscale запустила ETF на LINK із $41M надходженнями, що підкреслює високий попит на регульований доступ до альткоїнів.

Макроогляд

Банк Японії зайняв жорстку позицію, інвестори закладають підвищення ставки у грудні, що може призвести до короткострокового тиску на кері-трейд.

1 грудня голова Банку Японії (BOJ) Кадзуо Уеда у своєму виступі зазначив, що на грудневому засіданні з монетарної політики розглядатимуться “за” і “проти” підвищення ставки. Така жорстка риторика зробила грудневе засідання центром уваги фінансових ринків. Очікування ринку щодо підвищення ставки BOJ у грудні суттєво зросли, що призвело до зміцнення єни на 0,4% та тимчасового падіння японських акцій більш ніж на 2%. Зростання прибутковості державних облігацій Японії мало ефект розповсюдження — прибутковість казначейських облігацій США того ж дня зросла на 7 базисних пунктів. Починаючи з 2022 року, в Японії спостерігається стійко підвищений рівень інфляції. Проте BOJ вперше підняв ставку лише у 2024 році. Нещодавнє ослаблення єни, ймовірно, посилить інфляційний тиск. Раніше підвищення ставки могло б допомогти знизити ризик “відв’язування” інфляції.

Жорстка позиція BOJ і потенційні подальші дії створили короткостроковий тиск на кері-трейди. Зберігається значний розрив між курсом єни та диференціалом ставок США-Японія, залишаючи простір для подальшого зміцнення єни. Кері-трейди на основі єни зазвичай передбачають запозичення єни для інвестування у короткострокові держоблігації або депозити у валютах країн G10, а також Мексики та Бразилії. Під час реверсу кері-трейдів ці валюти часто зазнають певних шоків. До ширших кері-трейдів також входять акції, облігації та золото, тому реверс може вплинути й на ці класи активів. Якщо розкручування кері-трейдів триватиме, це може створити тиск на ринки держоблігацій та корпоративного кредиту в окремих країнах.

Цього тижня очікуються рішення ФРС США щодо ставки, зміна зайнятості за ADP, кількість вакансій JOLTs тощо. Незважаючи на те, що у листопаді голова ФРС Джером Пауелл заявив: “подальше зниження ставки не є вирішеним питанням — швидше навпаки”, ринок наразі закладає зниження на 25 б.п. на найближчому грудневому засіданні ФРС цього тижня. Хоча інфляційний тиск зберігається — інфляція споживчих цін у США у вересні прискорилася до 3,0%, а тарифи сприяють подальшому зростанню цін — зниження ставки стимулюватиме насамперед слабкий ринок праці. Це особливо важливо після звіту ADP, що сигналізує про скорочення робочих місць у приватному секторі. (1, 2)

Відхилення між курсом єни та спредом прибутковості облігацій США-Японія було значним

DXY

Долар США минулого тижня знизився ще більше, оскільки на ринку формується консенсус щодо ймовірного зниження ставки ФРС у грудні. Індекс долара впав нижче $99 минулої п’ятниці. (3)

Дохідності 10- та 30-річних облігацій США

Доходності коротко- та довгострокових облігацій США минулого тижня зросли, сформувавши висхідний тренд. Це було зумовлено нижчими за очікуваннями даними PCE, що дає ФРС зелене світло для зниження ставок. (4)

Золото

Ціни на золото залишалися на високих рівнях протягом усього минулого тижня, торгуючись вище позначки $4 150. Оптимізм щодо зниження ставки ФРС додатково підштовхнув ціну золота вгору. (5)

Огляд Крипторинку

1. Основні активи

Ціна BTC

Ціна ETH

Співвідношення ETH/BTC

BTC залишився стабільним із незначним зростанням на +0,04%, тоді як ETH показав кращий результат із +2,27% за минулий тиждень.

Потоки ETF залишалися негативними: BTC ETF зафіксували чистий відтік у $87,7 млн за тиждень, а ETH ETF — $65,59 млн. (6)

Попри відносну силу ETH, співвідношення ETH/BTC зросло на 2,3% до 0,034, загальні настрої залишаються слабкими: індекс страху та жадібності перебуває глибоко в зоні “Крайній страх” на рівні 20. (7)

2. Загальна капіталізація ринку

Загальна ринкова капіталізація криптовалют

Загальна ринкова капіталізація криптовалют без BTC і ETH

Загальна ринкова капіталізація криптовалют без топ-10

Загальна капіталізація ринку майже не змінилася (-0,02%), але під поверхнею зберігається слабкість.

Виключаючи BTC та ETH, ринок просів на 1,1%, а ширший сегмент альткоїнів ((без топ-10)) впав ще сильніше — на -3,88%, що свідчить про подальше погіршення ліквідності активів альткоїнів минулого тижня.

3. Результати топ-30 криптоактивів

Джерело: Coinmarketcap і Gate Ventures, станом на 8 грудня 2025

Сьогодні ринок відновився в середньому на 3,9%, лідерами зростання стали SUI, BCH та LINK.

SUI показав найкращий результат — +17,7%, переважно завдяки подачі Grayscale заявки на траст SUI, що сталося одразу після запуску SUI ETP від 21Shares на Nasdaq. Послідовні подання сигналізують про зростаючий інституційний інтерес та впевненість у Sui як провідному Layer-1 у 2025 році. (8)

LINK виріс на 15,2%, підтриманий сильним дебютом нового спотового Chainlink ETF від Grayscale у США. Фонд відкрився з $41M чистих притоків і $13M обсягу в перший день, перевершивши запуск ETF на Solana, що свідчить про збереження інвесторського апетиту до регульованих альткоїнів, попри останню слабкість ринку. (9)

Ключові події у крипто

1. Aave та CoW запускають перший flash loan продукт на основі намірів для розширення програмованого DeFi

Aave Labs розширила партнерство з CoW Swap, направивши всі функції обміну, обміну забезпеченням, обміну боргом та погашення на Aave.com через захищену від MEV мережу вирішувачів CoW Protocol. Це об’єднує управління кредитним циклом в єдиному інтерфейсі, зменшує витрати на газ та захищає користувачів від фронтранингу. Співпраця також дебютує продукт flash loan на основі намірів, що забезпечує більш ефективний арбітраж, рефінансування та автоматизацію. Оскільки CoW обробляє понад $10B щомісячного обсягу, Aave планує розширити інтеграцію до ширшого набору інструментів для виконання транзакцій на основі намірів. (1)

2. Galaxy виходить на ринок інституційного ліквідного стейкінгу через придбання Alluvial

Galaxy придбала Alluvial Finance, ставши компанією-розробником Liquid Collective на тлі зростаючого попиту на інституційний ліквідний стейкінг. Liquid Collective, який утричі збільшив активи до приблизно $1B у 2025 році, пропонує стейкінг інституційного рівня для ETH та SOL і забезпечує токени для торгівлі, управління забезпеченням та ончейн-стратегій. Угода об’єднує інженерну команду Alluvial та інструменти інтеграції стейкінгу під Galaxy, зміцнюючи її інституційну інфраструктуру у сферах торгівлі, кастоді та стейкінгу. Liquid Collective продовжить працювати самостійно під управлінням The Liquid Foundation. (2)

3. Grayscale запускає ETF на LINK із $41M надходженнями, що демонструє попит на регульований доступ до альткоїнів

ETF Grayscale на Chainlink стартував із $41M надходженнями у перший день та $13M обсягу торгів, що є потужним дебютом і підкреслює триваючий інституційний інтерес до регульованого доступу до альткоїнів. Аналітики відзначають, що хоча зараз у фонду $64M активів, дебют був сильним, але не “сенсаційним”, особливо з огляду на те, що LINK за рік все ще просів на 39% попри нещодавнє відновлення. Запуск підтверджує, що такі довгохвості активи, як Chainlink, можуть бути популярними у форматі ETF, оскільки інвестори шукають комплаєнтний доступ до децентралізованої оркульної інфраструктури. (3)

Ключові венчурні угоди

1. Pantera очолює $17M Seed для платформи Fin із переказу стейблкоїнів через кордон

Fin залучила $17M Seed раунд під проводом Pantera Capital за участю Sequoia, Samsung Next та інших інвесторів для розробки додатку для миттєвих, великих переказів через кордон на базі стейблкоїнів. Продукт створений для усунення бар’єрів традиційних SWIFT-переказів та обмежень платіжних додатків, Fin орієнтується на бізнеси, що переказують великі суми з меншими витратами. На тлі зростання регуляторної ясності й інституційного прийняття стейблкоїнів раунд відображає попит на простіші платіжні рішення, побудовані нативно на цифровій доларовій інфраструктурі. (4)

2. Ostium залучає $20M Series A для масштабування торгівлі RWA та крипто-перпетуалами

Ostium залучила $20M Series A під проводом General Catalyst і Jump Crypto за участю Coinbase Ventures, Wintermute, GSR та інших для масштабування децентралізованої біржі з торгівлі перпетуалами на акції, метали, енергоносії і криптоактиви. Позиціонуючи себе як брокерську платформу, а не класичну DEX, Ostium прагне обслуговувати нерезидентів США, які шукають доступ до американських ринків. На тлі зростання попиту на глобальні деривативи RWA з високим плечем, цей раунд відображає інтерес до перпетуалів як нового шлюзу для роздрібної торгівлі. (5)

3. Digital Asset залучає $50M Strategic Round для масштабування Canton Network

Digital Asset залучила $50M Strategic Round під проводом BNY, iCapital, Nasdaq та S&P Global з іншими інвесторами для прискорення розширення Canton Network — permissionless L1 для регульованих фінансових ринків. Canton підтримує токенізацію трильйонів доларів RWA та понад 600 інституційних учасників, акцентує на комплаєнсі та налаштовуваній приватності. На тлі переходу традиційних фінансів до інтероперабельних, регульованих блокчейн-рішень, цей раунд підкреслює зростаючий попит на інституційну інфраструктуру для розрахунків. (6)

Венчурна ринкова аналітика

Кількість угод, укладених минулого тижня, склала 23, з них 11 у DeFi (48% загальної кількості). Тим часом Infra мала 8 (35%), а Social — 1 (4%).

Щотижневий огляд венчурних угод, Джерело: Cryptorank та Gate Ventures, станом на 8 грудня 2025

Загальна сума розкритого фінансування за минулий тиждень склала $215 млн, у 21% (5/23) угод минулого тижня сума не розголошувалась. Найбільше фінансування — у секторі Infra ($124 млн). Найбільші угоди: Gonka $50 млн, Canto Network $25 млн.

Щотижневий огляд венчурних угод, Джерело: Cryptorank та Gate Ventures, станом на 8 грудня 2025

Загальний обсяг тижневого фінансування зріс до $215M за перший тиждень грудня 2025, що на 31% більше, ніж тижнем раніше. Минулого тижня обсяг фінансування був на 63% більшим у річному порівнянні для цього ж періоду.

Про Gate Ventures

Gate Ventures — венчурний підрозділ Gate.com, фокусується на інвестиціях у децентралізовану інфраструктуру, middleware та застосунки, що змінять світ у епоху Web 3.0. Працюючи з лідерами галузі по всьому світу, Gate Ventures допомагає перспективним командам і стартапам, які мають ідеї та можливості для переосмислення соціальних та фінансових відносин.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Вміст, представлений тут, не є пропозицією, закликом чи рекомендацією. Завжди звертайтеся за незалежною професійною консультацією перед прийняттям інвестиційних рішень. Зверніть увагу, що Gate Ventures може обмежити або заборонити використання всіх або частини своїх послуг у певних юрисдикціях. Для отримання детальнішої інформації ознайомтесь із відповідною угодою користувача.

Джерела:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data,

2. Відхилення між курсом єни та прибутковістю держоблігацій США-Японія, TradingView,

3. Індекс DXY, TradingView,

4. Доходності 10-річних облігацій США, TradingView,

5. Ціна на золото, TradingView,

6. Притоки/відтоки BTC та ETH ETF,

7. Індекс страху й жадібності BTC,

8. Заявка на ETF Sui від Grayscale,

9. Дебют ETF на LINK від Grayscale,

10. Запуск Aave та CoW першого flash loan продукту на основі намірів для розширення DeFi,
    

11. Galaxy виходить на ринок інституційного ліквідного стейкінгу через придбання Alluvial,

12. Grayscale запускає ETF на LINK із $41M надходженнями, що демонструє попит на регульований доступ до альткоїнів,

13. Pantera очолює $17M Seed для платформи Fin із переказу стейблкоїнів через кордон,

14. Ostium залучає $20M Series A для масштабування торгівлі RWA та крипто-перпетуалами,

15. Digital Asset залучає $50M Strategic Round для масштабування Canton Network,