SOL знову створив новий жарт у криптосвіті — ринкова капіталізація повернулася на пікові значення, а ціна токена впала майже вдвічі. Така операція — справжня сучасна фінансова магія.

Якщо розкласти по поличках: перший багатій у селі знову на вершині списку, але якщо придивитися, то він наростив свої статки за рахунок шаленої емісії грошей. Реальна купівельна спроможність? Уже давно впала більше ніж наполовину. Ринкова капіталізація у 75 мільярдів доларів звучить гучно, але ціна токена впала з 247 до 134 доларів — залишилося лише 45% від максимуму. Це не відродження, а «затикання ще більшої діри ще більшою кількістю паперу».

Ще більш фантастично — екосистема процвітає, а ціна токена падає. DeFi-проекти з’являються один за одним, NFT-ринок у розпалі, концепція DePIN роздута до небес, а у власників токенів у гаманцях — суцільна «зелень». Чому? Бо вашу частку розмили. Скільки разів збільшилася кількість токенів у вільному обігу з 2021 року до сьогодні? Цю цифру, мабуть, і офіційні представники не поспішають оприлюднювати.

Розблокування токенів — це як дамоклів меч над головою. Банкрутство FTX, інституційні портфелі, резерви команди… Кожна хвиля так званих «екосистемних позитивів» — це насправді ідеальна можливість для внутрішніх гравців знайти нових покупців для своїх токенів. Вам здається, що це технічний прогрес? А для них — це просто вікно для скидання активів.

Поясню на прикладі: у компанії було 100 акцій по 247 доларів — капіталізація 24700. Тепер, щоб зберегти цю цифру, вона випустила ще акції — стало 184 по 134 долари. Формально ринкова капіталізація не змінилася, але старих акціонерів розбавили так, що й не впізнати. А компанія ще й скрізь хвалиться: «Ринкова капіталізація знову на піку», ти тримаєш свої знеціненні акції, слухаєш красиві обіцянки й думаєш, що ти акціонер, а насправді — просто статист у грі з ринковою капіталізацією.

Досить вже фантазувати про цифри ринкової капіталізації. В умовах такої інфляції будь-який технічний аналіз — самообман. Залізне правило крипти: обіг небезпечніший за тигра. Хочеш довести свою правоту? Покажи фактичну дохідність, а не цитуй мені whitepaper.

Попередження про ризики: цей матеріал є особистою думкою автора і не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют надзвичайно волатильний, інвестуйте з обережністю.