Давайте поговоримо про щось, що мене турбує останнім часом. Є цей DeFi протокол, який приносить серйозний дохід — ми говоримо про справді прибуткову операцію тут. Але ось де це стає дивним: вони випустили токен, який насправді, здається, не має жодної утиліти. Жодної. І якось ця річ все ще отримала оцінку $150 мільйон на момент запуску.

Що справді дратує мене, так це те, як вони підкидають можливість "майбутньої утиліти" як морквину на паличці. Класичний трюк, чи не так? Тримайте людей у надії, що зрештою буде причина тримати цю річ, окрім чистої спекуляції. Але якщо ви вже друкуєте гроші зі своїм протоколом, навіщо запускати токен, який насправді не інтегрується у вашу модель доходу?

Цифри не брешуть—коли основний бізнес проєкту процвітає, але їхній токен не пропонує нічого суттєвого, це величезний червоний прапор. Немає винагород за стекинг, пов'язаних з реальним доходом, немає управління, яке справді має значення, немає механізму розподілу доходів. Лише вібрації та обіцянки.

Особисто? Я дуже песимістично налаштований щодо цього. Коли фундаментальні показники настільки відірвані від оцінки, гравітація зрештою перемагає. Це може бути повільне падіння або швидкий обвал, але токени без реальної утиліти в прибуткових екосистемах рідко закінчуються добре. Торгуйте обережно.