Поєдинок Пауелла з Білим домом наближається! Goldman Sachs терміново коригує прогноз: у грудні зниження ставки не буде, світова економіка може впасти в "шок"!

У своєму останньому аналітичному звіті, опублікованому 24 листопада 2025 року, група Goldman Sachs чітко прогнозує, що Федеральна резервна система США знизить облікову ставку на засіданні в грудні, довівши її до рівня трохи вище 3%. Головний економіст банку Ян Хаціус зазначає, що, хоча у вересні в звіті по зайнятості поза сільським господарством було зафіксовано збільшення на 119 тис. робочих місць, зростаючі ознаки звільнень свідчать про те, що слабкість ринку праці може закріплюватися, що обмежить динаміку економічного зростання. Goldman Sachs вважає, що уповільнення інфляції та охолодження ринку праці створюють простір для подальшого пом’якшення монетарної політики ФРС.

🔍 Ключові аргументи прогнозу Goldman Sachs

Прогноз щодо зниження ставки в грудні базується насамперед на глибокому аналізі інфляції та ринку праці.

• Інфляція продовжує сповільнюватися: на думку Goldman Sachs, базова інфляція вже знизилася до рівня, близького до цільового показника ФРС у 2%. Незважаючи на тимчасовий вплив тарифів та інших факторів на інфляцію, ці ефекти, за прогнозом, завершаться в середині 2026 року, після чого інфляція ще більше сповільниться.

• Приховані ризики ринку праці: Goldman Sachs попереджає, що на ринку праці накопичуються ризики спаду. Хоча вересневі дані щодо зайнятості виглядають сильними, базова тенденція зростання зайнятості є слабкою, а альтернативні індикатори свідчать про збільшення кількості звільнень останнім часом. Особливо загострилася ситуація серед працівників з вищою освітою, що може непропорційно негативно вплинути на споживання.

📉 Ринкові очікування та внутрішні розбіжності у ФРС

Попри чітку позицію Goldman Sachs, на ринку все ще існують суттєві розбіжності щодо можливого зниження ставки у грудні, що відображає невизначеність економічних перспектив.

• Волатильність ринкових очікувань: за даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні коливалася в короткостроковій перспективі, піднімаючись з менше ніж 40% до 71%. Це свідчить про значний вплив заяв чиновників і економічних даних на ринкові настрої.

• Внутрішні розбіжності у ФРС: всередині ФРС також є суттєві розбіжності щодо доцільності подальшого зниження ставки у грудні. Наприклад, президент Федерального резервного банку Бостона Коллінс вважає, що зараз немає нагальної необхідності знижувати ставку, тоді як президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Вільямс, який має право голосу, висловив "голубину" позицію, підтримавши "розумність найближчого зниження ставки", що ще більше підсилює невизначеність політичного курсу.

🌐 Потенційний вплив на ринок

Якщо прогноз Goldman Sachs здійсниться, тобто ФРС у грудні та 2026 році продовжить знижувати ставки, це може мати такі наслідки для ринку:

• Американські акції та процентне середовище: зниження ставок зазвичай допомагає зменшити вартість фінансування для компаній, що особливо підтримує акції зростання. Goldman Sachs очікує, що до середини 2026 року ФРС завершить суттєвий цикл пом’якшення, і рівень ставок буде значно нижчим за пік.

• Долар і пов’язані активи: цикл зниження ставок може створити певний тиск на курс долара. Одночасно пом’якшення фінансових умов може допомогти стабілізувати вартість корпоративних позик і потоки кредитування для домогосподарств.

💎 Підсумок

Goldman Sachs, виходячи зі свого аналізу тенденції подальшого уповільнення інфляції та наявності ризиків спаду на ринку праці, робить прогноз про зниження ставки ФРС у грудні. Водночас внутрішні розбіжності у ФРС щодо перспектив економіки та траєкторії політики, відсутність ключових економічних даних і зміни у зовнішньому економічному середовищі додають невизначеності до грудневого засідання. Інвесторам, окрім стеження за прогнозами таких установ, як Goldman Sachs, слід уважно відслідковувати нові економічні дані та виступи представників ФРС, щоб приймати зважені рішення.