Жовтневий втеча Біткойн: що означає продаж 33 мільярдів доларів довгостроковими ходлерами?

Незвичний ончейн рух за лаштунками

У жовтні на ринку біткоїнів відбулося незвичне явище — ранні власники за короткий проміжок часу продали близько 33 мільярдів доларів США BTC, що в середньому становить понад 1 мільярд доларів на день. Це не просто звичайна реалізація прибутку, а структурна перебудова ринку.

Три способи інтерпретації

Тлумачення 1: Зрілий момент IPO

Джорді Віссер з Weiss Multi-Strategy порівняв цей феномен з етапом IPO публічних компаній — початкові інвестори впорядковано виходять, звільняючи місце для нових інституційних покупців. Відповідно до цієї логіки, ранні китові інвестори не втратили впевненості, а просто завершують процес передачі багатства.

Інтерпретація два: сигнал кризи віри?

Експерт з ETF Bloomberg Ерік Балчунас поставив гостре запитання: якщо ці OG-утримувачі справді вважають BTC засобом зберігання вартості та хеджування від інфляції, чому вони масово продають? Як тільки відповідь буде негативною, основна наратив цього ринку почне похитуватися.

Тлумачення три: оновлення управління ризиками

Генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі представив відносно оптимістичну версію — ці люди вже збільшили своє багатство в 100-1000 разів і тепер більше піклуються про захист, а не про зростання. Вони звертаються до спотових ETF або інструментів кредитування, по суті, все ще налаштовані на зростання BTC, просто змінили спосіб утримання на більш надійний.

Справжнє питання: хто візьме естафету?

Дані показують глибокі побоювання тут: Чи зможе нове покоління роздрібних інвесторів та інституцій заповнити прогалину, залишену продажем OG?

Якщо молоді інвестори втратять інтерес через те, що BTC не став популярним платіжним інструментом, а процес інституційної інтеграції навпаки ослабить первісний дух біткоїна, ця жовтнева велика зміна стане не лише еволюцією ринку, а й випробуванням на виживання.

Визначення нижньої межі

Дані за жовтень підтверджують одну річ: перехід біткоїна з нішевих активів до основних активів прискорюється. Питання не в тому, чи виходять старі гроші, а в тому, чи готові нові гроші взяти на себе відповідальність.