Сунь Чженїй ставить на штучний інтелект: закрити всі позиції в Nvidia та отримати 5,8 мільярда доларів, а потім вкласти 3 мільярди в OpenAI

Операції SoftBank мають свій сенс. У жовтні Масайоші Сон продав усі акції NVIDIA, швидко повернувши 5,8 мільярда доларів готівкою. Це не втеча з технологічних акцій, а навпаки, фінансування для більшої гри.

Дані виглядають дуже чітко: SoftBank ще в кінці березня тримав акції Nvidia на 3 мільярди доларів, а зараз їх зовсім немає. На що витратять ці гроші? Прямо на AI-зірки, такі як OpenAI та Oracle, також планують вкласти 3 мільярди доларів в OpenAI (є повідомлення, що це 30 мільярдів доларів).

Яка сила цього коригування? Подивіться на останній фінансовий звіт — чистий прибуток SoftBank за другий квартал (станом на вересень) різко зріс до 2,5 трильйона єн (близько 16,2 мільярда доларів), значно перевищивши ринкові очікування на рівні 418 мільярдів єн. Акції зросли на 78% за три місяці, що є найкращим квартальним показником з 2005 року.

Логіка Суна Чженьї дуже проста: чипи Nvidia хоч і круті, але справжній прибутковий бізнес знаходиться вище за ланцюгом — хто використовує ці чипи для навчання великих моделей, той і є майбутнім золотим копальнем. Тому в його нинішньому портфелі вага таких компаній, як OpenAI, Oracle, що працюють в сфері AI, зростає.

Але є й тривоги: аналітики встановили цільову ціну для SoftBank на рівні 27100 єн, модель оцінки безпосередньо пов'язана з OpenAI, припускаючи, що оцінка материнської компанії ChatGPT знаходиться в межах від 500 мільярдів до 1 трильйона доларів. Проблема в тому, що ці цифри поки що є лише очікуваннями, справжня комерційна монетизація ще не відбулася. Ринок також починає запитувати, хто в кінцевому підсумку зможе заробити на цьому божевіллі інфраструктури ШІ?

З іншого боку, акції SoftBank вже перетворилися з дисконту на премію — з “дешевого кошика активів AI” на “дорогі акції концепції AI”. Аналітики JPMorgan кажуть, що це може бути непоганим часом для зменшення позицій.

Сунь Чжэнїй ще просуває проект центру даних StarGate, розглядає можливість співпраці з TSMC щодо будівництва заводу з виробництва чіпів в Арізоні (обсяг інвестицій 1 мільярд доларів). Амбіції цього хлопця полягають у тому, щоб зв’язати всю промисловість AI воєдино. Але питання в тому, чи вистачить грошей? 3 мільярди доларів на інвестиції в OpenAI, 6,5 мільярда доларів на придбання компанії Ampere з розробки чіпів… все це потребує готівки. Закрити всі позиції Nvidia на 5,8 мільярда доларів стало ключовим грошовим потоком.

Простими словами: Сунь Чжэнїй переходить від “інвестора в апаратне забезпечення” до “інтегратора AI-екосистеми”. Чіпи NVIDIA приносять прибуток, але його погляд вже звернувся до вищого рівня — хто контролює AI-додатки та екосистему обчислювальної потужності, той зможе збирати плоди в наступному десятилітті.