Розблокування 150M DYDX у грудні: катастрофа чи каталізатор?

Question

Менш ніж за місяць dYdX випустить на ринок 150 мільйонів токенів DYDX. Звучить апокаліптично, але ось реальність: це збільшує циркулюючу пропозицію на 80%, і питання не в тому, чи впаде ціна, а в тому, як екосистема поглине цей тиск.

Важливі цифри

Перш ніж панікувати, подивися: dYdX обробив понад $1,4 трильйона сукупного обсягу, із середньодобовим показником у $200 мільйонів і $175 мільйонів у відкритому інтересі. Це не дрібниці. Платформа з таким рівнем активності має подушку, щоб переварити анлок токенів.

Історично розблокування DYDX були непередбачуваними. Деякі збігалися зі зростанням, інші — з падінням. Справжній фактор — не саме розблокування, а ринкові настрої, обсяги торгів та, і це важливо, скільки токенів дійсно буде продано.

Ставка на стейкінг: чи справді це працює?

dYdX зробив ставку на розумний механізм: заблокуйте свої токени й отримуйте винагороди в USDC. Просто й ефективно. Проблема: інсайдери (засновники та ранні інвестори) з великими заблокованими позиціями отримують непропорційні вигоди. Але це працює: зменшує тиск миттєвого продажу й підвищує залученість в екосистемі.

Незручне питання: це легітимно чи фаворитизм? Ймовірно, і те, й інше.

Справжня гра: Layer-1 на базі Cosmos

Ось де стає цікаво. dYdX не просто хоче пережити анлок, а прагне трансформуватися. Перехід з Layer-2 на власний блокчейн на базі Cosmos SDK — це хід у 5D шахи:

Покращена масштабованість: можна обробляти більше ордерів
Повний контроль: не залежить від Ethereum у плані продуктивності
Оптимізовано для деривативів: інфраструктура створена для високочастотного трейдингу

Це позиціонує dYdX не як “біржу, що вижила”, а як “реального конкурента централізованим біржам”.

Як захиститись?

Якщо ти холдер і нервуєш, dYdX вже пропонує інструменти: безстрокові ф’ючерси для хеджування. Відкриваєш шорт по DYDX через деривативи, поки тримаєш реальні токени. Класика ризик-хеджування, але працює.

Вирок

1 грудня буде волатильність. Дехто продаватиме, інші купуватимуть на падінні. Що відрізняє dYdX від інших проектів — у нього є реальна активність, чіткий roadmap (Layer-1) і механізми для зниження тиску продажу.

Чи гарантує це зростання ціни? Ні. Чи вказує це на те, що проект має фундамент? Так.

Реальна наратив не “чи виживе проект після анлоку?”, а “чи буде Layer-1 від dYdX конкурентоспроможним?”. Оце і є фактор, що визначить, де буде DYDX у 2026 році.