Останні дані з інструменту "Спостереження за ФРС" від CME показують, що ринкові очікування зниження процентної ставки на 25 базових пунктів у грудні досягли 69,4%, а ймовірність збереження існуючої процентної ставки становить трохи більше 30%. Після виходу цих даних трейдери явно активізували свої ставки на політику пом'якшення.

Більш важливо, що колишній економічний радник Білого дому Кевін Хасет нещодавно висловив досить жорстку позицію. Цей економіст, якого вважають одним з головних кандидатів на посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС), прямо заявив, що якщо центробанк у грудні вирішить залишити все без змін, це може стати серйозною політичною помилкою.

Його аргумент був досить цікавим:

По-перше, шкода від зупинки уряду для економіки значно серйозніша, ніж це може здаватися на перший погляд. У четвертому кварталі ВВП, як очікується, буде безпосередньо знижено на 1,5 процентного пункту, а затримки рейсів і зірвані плани на святкові поїздки - це лише верхівка айсберга, подальші ланцюгові реакції ще не повністю виявилися.

По-друге, інфляційний тиск вже помітно знизився. Данні CPI за вересень виявилися нижчими за очікування, і тенденція до зниження очевидна. У цей критичний момент гальмування, безсумнівно, стане додатковим тягарем для економіки, яка відновлюється.

Третій пункт стосується даних про зайнятість. Хоча в вересні було створено 119 тисяч нових робочих місць, основний ріст зосереджений у медичній та освітній сферах. Справжня увага має бути приділена відновленню робочих місць у будівництві — за цим стоять податкові стимули, і в найближчі один-два роки економічний ріст, можливо, буде залежати від цього двигуна.

Підсумок Хассета дуже прямий: нинішня економіка виглядає непогано, але насправді вона набагато більш вразлива, ніж можна було б уявити. Незважаючи на те, що кілька великих інвестиційних банків на Уолл-стріт вже відмовилися від прогнозів зниження процентних ставок у грудні, якщо рішення будуть введені в оману короткостроковими даними і справді виберуть термінове гальмування, то подвійний удар від призупинення роботи уряду і сповільнення економіки буде важче подолати.

З точки зору ринку криптовалют, цей сигнал є досить ключовим. Якщо знижуються процентні ставки, BTC та ETH, ймовірно, зустрінуть хвилю ліквідності; але якщо центральний банк обере шлях протистояння ринковим очікуванням і продовжить дотримуватись жорсткої позиції, ризикові активи, безумовно, зіткнуться з серйозним стрес-тестом.

Як ви оцінюєте цю ситуацію? Вважаєте, що зниження Процентна ставка в грудні уже вирішено, чи вважаєте, що розробники політики продовжать дотримуватись жорсткої позиції? Або, незалежно від макроекономічних коливань, тримати спот-активи — це найнадійніша стратегія?