Річард Харт виграв суд у SEC: визначальний момент для індустрії шифрування

Нещодавня подія може мати більше значення для всього шифрування-кола, ніж багато хто з нас уявляє.

Річард Харт (засновник HEX та PulseChain) повністю виграв юридичну битву з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC). Федеральний суд США відхилив всі звинувачення SEC проти нього на підставі недостатності доказів, відсутності юрисдикції та обґрунтованості звинувачень у шахрайстві.

Це не просто перемога однієї людини — це перше, коли Layer 1 блокчейн та його засновник успішно протистояли SEC, яке значення має цей прецедент? Продовжуйте читати, і ви зрозумієте.

Що змінила ця перемога?

1. Децентралізовані проекти знайшли юридичний щит

SEC постійно використовує аргумент “чи є це цінним папером” для судових позовів проти проектів шифрування. Але цього разу рішення суду вказує на те, що: відкриті, децентралізовані системи важко регулювати як цінні папери — тому що немає централізованого емітента, ніхто не просуває активи, немає чітких контрактних відносин.

Це дало натхнення для наступників: якщо ваш проект достатньо децентралізований, традиційні інструменти регулювання SEC можуть бути для вас не такими ефективними.

2. Вакуум регуляторної рамки був виявлений

Поразка SEC виявила одну проблему: існуюче законодавство про цінні папери взагалі не було розроблено для епохи DeFi. Правова структура призначена для компаній та централізованих установ, а не для обробки смарт-контрактів та автономних організацій.

Це означає, що в подальшому будуть два можливі варіанти:

• Регулятори введуть нові правила для DeFi
• Галузь продовжує працювати в цій сірій зоні

3. Значення сигналів HEX та PulseChain

HEX є продуктом класу CD, що базується на Ethereum (зберігання монет з отриманням відсотків), користувачі блокують токени для отримання прибутку. PulseChain є форком Ethereum, створеним Heart, який обіцяє вирішити проблеми високих газових зборів та масштабованості Ethereum.

Хоча ці два проекти завжди були дуже суперечливими (оцінки спільноти щодо Heart і його проектів поляризовані), але виграш означає: навіть якщо засновник проекту дуже яскравий, а проект суперечливий, поки юридично все чисто, SEC нічого не може зробити.

Чому ця перемога така важлива?

Для розробників:

Створення децентралізованих проектів більше не є юридичною пустелею. Поки дизайн достатньо децентралізований, не продавайте монети самостійно і не контролюйте розподіл токенів централізовано, юридичні ризики значно знизяться.

Для інвесторів:

Це не означає, що HEX та PulseChain є хорошими проєктами. Але принаймні це говорить про те, що: проєкти, які пройшли перевірку SEC, не означають, що це шахрайство. І навпаки — те, що не було висунуто обвинувачення, також не означає, що все повністю безпечно. Інвестори все ж повинні добре виконати свою домашню роботу.

до всієї індустрії:

Цей випадок буде використаний наступними DeFi проектами як референс. У майбутньому, якщо регуляторні органи захочуть притягнути до відповідальності якийсь проект, їм потрібно буде надати “цей проект має централізовані елементи, команда проекту просуває токени” такі конкретні докази, а не говорити неясно.

Але… не варто бути занадто оптимістичним

Heart дійсно має суперечки:

• Дехто звинуватив його проект у тому, що він створений для того, щоб заробити гроші на себе.
• Після запуску HEX на PulseChain, капіталізація eHEX на деякий час зникла більш ніж на 1 мільярд доларів
• Крім справи SEC, він також стикався з іншими юридичними обвинуваченнями

Отже, значення цього виграшу слід розуміти так: перемога в суді ≠ проект сам по собі без проблем. SEC програла, це лише свідчить про те, що вони не можуть зловити Heart, використовуючи інструмент закону про цінні папери. Але це не заважає можливим ризикам, що існують в самому проекті.

Ключове питання: що робитимуть регулятори далі?

1. Введення нових правил? У майбутньому можливо з'явиться спеціальна регуляторна рамка для DeFi, але на це знадобиться час.
2. Змінити кут зору для позову? Можливо, перейти до таких аспектів, як боротьба з відмиванням грошей, оподаткування, захист прав споживачів.
3. Міжнародна координація? Посилення співпраці міжнаціонального регулювання, щоб командам проектів було важче ухилятися.

Висновок

Перемога Річарда Херта є визначною подією, але не кінцем. Вона свідчить про те, що:

• Достатня децентралізація може стати юридичним щитом
• Традиційні інструменти SEC можуть виявитися неефективними в епоху DeFi
• Період регуляторної вакууму, можливо, не триватиме довго — нові правила вже на підході.

Це сигнал для розробників, інвесторів та регуляторів: шифрування індустрія вже стала настільки великою, що її не можна ігнорувати, але ще не повністю інституалізована. У наступні 1-2 роки правова структура в цій сфері швидко еволюціонуватиме.

Ключове питання: чи сприятиме регулювання більш здоровій індустрії, чи вбиватиме інновації? Це залежить від вибору політиків.