Uniswap аналіз: повний гід від механізму AMM до ліквідного майнінгу

Що таке Uniswap? Чому він такий популярний

Якщо ти стикався з DeFi, точно чув про Uniswap. Ця стара DEX, заснована у 2018, вже стала найбільшою за обсягом децентралізованою біржею в екосистемі Ethereum. Чому ж вона така крута? Тому що відмовилася від традиційної книги ордерів і впровадила механізм автоматичного маркет-мейкера (AMM) — простими словами, це пули ліквідності під управлінням смарт-контрактів, які здійснюють обмін. Користувачі можуть не лише торгувати, а й заробляти на комісіях, надаючи ліквідність.

Як працює AMM

Традиційні біржі зводять ордери купівлі/продажу, Uniswap працює інакше. Його основна логіка: постачальники ліквідності (LP) додають два токени в пул у рівних частках, ціна формується за математичною формулою (зазвичай це постійний добуток: x×y=k).

Коли ти торгуєш на Uniswap, ти взаємодієш із пулом ліквідності:

• Вводиш токен A, за формулою тобі нараховується певна кількість токену B
• Комісія від угоди розподіляється між усіма LP
• Доходи LP пропорційні їхній частці в пулі

Головна перевага: ліквідність завжди є, хоча ціна може бути неідеальною (це називається ковзанням, або сліпеджем), але угода завжди відбудеться.

Ключові особливості Uniswap

1. Багаторівнева структура комісій

• 0,05% → пари стейблкоїнів (низька волатильність)
• 0,3% → основні пари (середня волатильність)
• 1% → дрібні пари (висока волатильність)

LP можуть вибирати пули відповідно до бажаного рівня ризику.

2. Концентрована ліквідність Версія V3 додала круту можливість: LP можуть надавати ліквідність у певному ціновому діапазоні, а не по всьому спектру. Це дає ефективніше використання капіталу і вищий прибуток, але якщо ціна вийде за межі діапазону, ліквідність стане неактивною.

3. Токен управління UNI

• Дає право голосу на платформі
• Власники можуть голосувати за пропозиції
• Якщо буде активовано “комісійну кнопку”, власники UNI зможуть отримувати частку комісій протоколу

Втім, поріг для подачі пропозиції досить високий — потрібно не менше 1% від загальної емісії UNI.

Що ти можеш робити на Uniswap

Трейдинг (Token Swap)

Базовий функціонал — обмінюй ERC-20 токени просто зі свого гаманця без комісій традиційної біржі.

Стати постачальником ліквідності (LP)

Внось два токени у пул і заробляй на комісії з кожної угоди. Але остерігайся непостійних втрат (impermanent loss): якщо ціна пари сильно зміниться, твій депозит може знецінитися.

Фармінг ліквідності (Yield Farming)

Використовуй свій LP-токен для участі у фармінгу та отримуй додаткові нагороди.

Бери участь в управлінні

Володарі UNI можуть голосувати за майбутнє платформи.

Гайд для початківців

Step 1: Підготуй гаманець

• Підійде MetaMask, Trust Wallet тощо
• Головне — підтримка Ethereum

Step 2: Поповни ETH для комісії (Gas) Uniswap працює в мережі Ethereum, для проведення угод потрібен ETH на оплату gas.

Step 3: Підключи гаманець до Uniswap Зайди на офіційний сайт app.uniswap.org і натисни Connect Wallet.

Step 4: Почни торгувати

1. Обери пару токенів для обміну
2. Введи кількість
3. Перевір ціну і ковзання
4. Підтверди угоду
5. Підпиши транзакцію у гаманці

Поради проти ковзання:

• У періоди високої активності ковзання зростає, торгуй у спокійні години
• Можна вручну знизити відсоток допустимого ковзання, але не роби його надто малим — угода може не пройти

Як правильно надавати ліквідність

1. Натисни Pool → Add Liquidity
2. Обери токени, введи кількість (має бути еквівалентна вартість)
3. Підтвердь додавання ліквідності
4. Отримай LP-токен

Баланс прибутку і ризику:

✅ Прибуток: комісія з кожної угоди, що більше твоя частка, то більше заробіток

⚠️ Ризик: непостійні втрати

• Наприклад, ти вніс по 500$ в ETH і USDC (разом 1000$)
• ETH різко виріс у ціні, співвідношення ETH/USDC змінилось
• Щоб зберегти x×y=k, твій USDC буде обміняно на ETH
• В результаті ти можеш залишитися з активами на 900$
• Це і є непостійна втрата

Але це “непостійна”, бо якщо ціна повернеться, втрати компенсуються.

Як працює фармінг ліквідності

1. Спочатку стань LP, отримай LP-токен
2. Знайди відповідний фармінг
3. Застав LP-токен у фармінгу
4. Регулярно забирай додаткові нагороди

Можна відстежувати прибуток через такі сервіси, як UniswapROI.

Висновок

Uniswap завдяки AMM-інновації зруйнував монополію традиційних бірж і зробив кожного користувача потенційним постачальником ліквідності. Екосистема постійно розвивається — від V2 до V3, від простих пулів до концентрованої ліквідності, можливостей стає все більше.

Але пам’ятай: у DeFi багато як можливостей, так і ризиків. Непостійні втрати, ризики смарт-контракту, витрати на ковзання — усе це треба враховувати. Найважливіше — розібратися в механіці, перш ніж інвестувати. Починай з малих сум, тестуй різні стратегії і знаходь свою.