DAO: від теорії до практики, кінцеве рішення для демократизації інвестицій у Web3

Що таке DAO? Один речення для розуміння

Традиційні венчурні фонди потребують багатоступеневої перевірки з боку ради директорів, юристів та посередників. DAO усуває цю систему, дозволяючи інвесторам демократично голосувати за напрямок фінансування — повна прозорість, без необхідності у довірі, код говорить сам за себе.

Кажучи просто, DAO — це децентралізований інвестиційний клуб, створений за допомогою смарт-контрактів. Якщо ви володієте його токенами управління, ви маєте право голосу.

5 основних типів DAO, кожен зі своїми особливостями

Protocol DAO（найпопулярніший）

• Приклади: Uniswap, Aave, Maker
• 玩法：DeFi-протоколи передають владу спільноті, тримачі токенів голосують за комісії, нові функції, ризикові параметри
• Стан: Це абсолютний лідер DAO на даний момент, який підтримує всю екосистему DeFi

Венчурна DAO (демократичне фінансування)

• Приклади: MetaCartel, Flamingo
• Спосіб гри: Об'єднати кошти роздрібних інвесторів для інвестування в ранні проекти, демократично голосувати за проекти.
• Переваги: ламає монополію VC, дозволяючи звичайним людям інвестувати в ангельські раунди

Грант DAO (підтримка екосистеми)

• Спосіб гри: надання субсидій перспективним DeFi-проектам, подібно до креативного краудфандингу
• Призначення: допомогти новим розробникам отримати стартовий капітал

Social DAO（віртуальний клуб）

• Приклад: яхт-клуб Bored Ape (BAYC)
• Гра: необхідно мати певний NFT для вступу, онлайн-спілкування + привілеї

Collector DAO (краудфандинг на купівлю мистецтва)

• Гра: група людей скидається, щоб купити дорогий NFT, спільно володіти ним.
• Значення: дати можливість звичайним людям володіти маленькою часткою активів на мільйонному рівні

Реальний випадок: як DAO змінює правила гри

Uniswap DAO

• У вересні 2020 року було запущено токен управління UNI (загальний обсяг постачання 1 мільярд штук)
• 60% аірдроп для користувачів спільноти, решта - для команди/інвесторів/консультантів
• Останній крок: голосування спільноти вирішило інтегрувати мережу Polygon, обминаючи високі GAS-кошти Ethereum.
• Реальні дані: власники UNI вже здійснили понад 300 голосувань, переважна більшість участі у голосуваннях становить більше 35%.

Aave DAO

• Запуск у грудні 2020 року, розподіл 16M токенів AAVE (13M для спільноти, 3M резерву)
• Інноваційний механізм: миттєвий кредит (без застави), необхідно схвалення параметрів ризику шляхом голосування спільноти
• Механізм запобігання злочинам: введення комітету “опікунів”, який може заморожувати злісні пропозиції
• Стан: наразі це найбільший позиковий DeFi, середньоденний обсяг торгів перевищує 1 мільярд доларів

ConstitutionDAO

• У листопаді 2021 року божевільне краудфандингове збори 47 мільйонів доларів, щоб купити оригінал Конституції США на аукціоні Sotheby.
• Хоча аукціон зрештою не вдався, токен PEOPLE вижив.
• Прозорість: DAO можуть швидко організувати величезний капітал роздрібних інвесторів для здійснення великих справ

Справжня зброя DAO

✅ Демократизація власності — кожен є босом, а не найманцем

✅ Прозорість до крайності — всі голосування, записи про перекази знаходяться в ланцюгу, їх не можна змінити.

✅ Диверсифікація ризиків — інвестиційний проект на 10 мільйонів зазнає невдачі, 2000 людей ділять збитки, кожен отримує по 5k.

✅ Зниження бар'єрів входу — витративши кілька гривень на купівлю токенів управління, ви зможете брати участь у мільйонних інвестиційних рішеннях

✅ Автоматичне виконання — смарт-контракти кажуть слово, не потребуючи схвалення адвокатів, фінансистів або CEO

Вразливі місця: не дайте себе обманути романтизмом

🚨 Проблема концентрації китів — багато токенів управління DAO накопичуються великими гравцями, а голосування дрібних інвесторів є формальним.

• Приклад: деякі DAO, 10 найбільших власників токенів контролюють 60% токенів, демократія стає ілюзією.

🚨 Юридична дірка — якщо DAO інвестиційний проект зникне, хто понесе відповідальність? Ніхто не знає.

• Регуляція ще не встигла, члени DAO можуть зіткнутися з ризиком судового позову

🚨 Код — це закон, помилка в коді — це катастрофа — історичні випадки

• У 2016 році The DAO був зламаний, і 36 мільйонів доларів були вкрадені, що призвело до форка Ethereum.
• Деякі DAO закрилися через уразливості в коді, інвестори втратили всі свої кошти.

🚨 Втома від управління — з ростом кількості учасників важко досягти консенсусу при голосуванні

• Багато DAO врешті-решт все ще підпорядковуються рішенням основної команди

Як взяти участь у DAO? 3 способи

Спосіб 1: Приєднатися до існуючого DAO

• Перший крок: виберіть DAO, що відповідає вашим інтересам (спочатку спостерігайте на Discord)
• Другий крок: купити токени управління
• Третій крок: брати участь у голосуванні та обговореннях спільноти

Спосіб 2: Заснувати своє власне DAO

• Знайти однодумців
• Створення за допомогою таких інструментів, як Aragon/DAOstack
• Визначення механізму голосування, розподілу коштів, моделей заохочення
• Аірдроп токенів раннім учасникам

Спосіб 3: Інвестування в токени DAO

• Торгуйте токенами DAO як акціями
• Приклад: UNI зріс з мінімуму $0.5 до $40+ (хоча зараз відкатився)
• Деякі якісні токени DAO дійсно мають потенціал для зростання вартості

Майбутнє DAO: куди йти далі

Зі зростанням усвідомлення Web3 DAO може перейти від крипто-ніші до масової аудиторії:

• Революція корпоративного управління — традиційні компанії поступово впроваджують архітектуру DAO
• Кросчейн агрегація — більше не лише на Ethereum, L2/інших публічних мережах DAO вибухає
• Удосконалення правил — регуляторна рамка поступово формується, юридичний статус DAO чітко визначений
• Еволюція управління ризиками — кращі механізми захисту від шахрайства, мультипідписні гаманці, системи оцінки ризиків

Але реальність така: більшість DAO наразі все ще коливається між “демократією” та “ефективністю”, і їм потрібен час, щоб знайти баланс.

Основні висновки

1. DAO є найрадикальнішою інновацією Web3, але не є досконалою
2. Інвестиції в DAO вимагають розуміння його механізмів управління та ризиків
3. Накопичення китів, правові ризики та вразливості коду - це три основні небезпеки
4. Найкращий DAO повинен бути: децентралізованим + високоефективним + прозорим + безпечним
5. Майбутнє належить тим новим DAO, які вирішують ці проблеми.