FDV проти ринкової капіталізації: Метрика, яку ігнорують всі криптоінвестори ( І чому це коштуватиме тобі грошей )

Якщо ви просто дивитеся на ринкову капіталізацію для вибору криптовалют, ви граєте в сліпу гру. FDV (Fully Diluted Valuation) - це показник, який розкриває невидиму пастку.

Обман “Низької капіталізації”

Думай про $XRP: його ринкова капіталізація становить 144.5B, але його FDV - 241.4B. Що це означає? Що 40% токенів ще не перебувають в обігу. Коли їх розблокують, виникне масовий тиск на продаж.

О $HYPE від Hyperliquid: ринкова капіталізація 10B, FDV 39B. Лише 28% монет циркулюють. Ціна зросла в 4 рази цього року, але ризик пропорційний.

Проста формула:

• Ринкова капіталізація = Поточна ціна × Токени в обігу
• FDV = Поточна ціна × Усі токени (включно заблоковані)

Чому FDV вбиває гаманці?

Коли токени розблоковуються, відбувається дві речі:

1. Брутальний тиск продажу: Початкові інвестори, які купили дешево, ліквідують. $WLD втратив 35% за квартал через розблокування. $STRK пав на 52% у 2024 році.

2. Дилюція вартості: Якщо немає реального попиту, який би поглинув нові токени, ціна знижується. Це чиста математика.

Як захиститися: Правило 0.6

Порівняйте MC/FDV:

• \u003e0.8 (BTC, ETH, BNB) = Низький ризик. Майже всі токени вже в обігу.
• 0.6-0.8 (SOL, ADA, XRP) = Помірний ризик. Рекомендується спостереження.
• 0.3-0.6 = Високий ризик. Багато токенів на розблокування.
• <0.3 (Багато нових L1, токени RWA) = Надзвичайно волатильні.

$SUI є гарним прикладом: ціна $2.46, ринкова капіталізація 8.93B, FDV 24.62B. Відношення 0.36. Якщо 63% токенів буде розблоковано без пропорційного зростання попиту, ви стикаєтеся з серйозною розводкою.

Сектори з найбільшим ризиком зараз

Нові токени ІІ та RWA: $TRUMP (20% обігу), $ONDO (32% обігу). Вони є об'єктами спекулятивного інтересу, але ризик є екстремальним.

Яка FDV є “раціональною”?

• Дорослий DeFi: $3-10B
• Основні Layer 1: $10-30B
• Нові проекти: <$5B
• (На бичачих ринках ці цифри множаться на 3-5)

Твій контрольний список, щоб не потрапити в пастку

Крок 1: Увійдіть у Tokenomist. Перегляньте графік розблокувань. Якщо цього місяця є масові розблокування, будьте обережні.

Крок 2: Розрахуйте ринкову капіталізацію/FDV. Якщо це <0.5, інвестуйте лише якщо ви маєте надзвичайно сильну впевненість.

Крок 3: Запитай себе: Чи є реальний попит на поглинання цього додаткового постачання? Чи використовується токен для чогось, чи це лише спекуляція?

Неприємна реальність

Високий FDV не є поганим сам по собі. Але це червоний прапор тривоги. Це означає, що поточна вартість залежить від того, що:

1. Ціна не падає
2. Попит зростає експоненціально
3. Оригінальні холдери не йдуть всі до дверей одночасно

Три речі, які важко координувати.

Висновок: FDV не є прогнозом, це запобіжник. Використовуйте його, щоб уникнути пасток, а не для пошуку швидких прибутків. Найкращі проекти мають високі MC/FDV, оскільки спільнота довіряє їм. Ризикові мають дуже високий FDV та низький обіг, оскільки хтось сподівається, що він продовжить зростати без логіки.