За останню добу крипторинок пережив колективний великий відтік. Біткойн впав нижче 97000 доларів, падіння Етеру ще більш вражаюче, становить понад 10 відсотків. Загальна сума ліквідацій в мережі? Перевищила 1 мільярд доларів. Аналітичні компанії 10X Research вже прямо зробили висновок — ведмежий ринок підтверджено.

Ця хвиля падіння дійсно вразила багатьох людей. Але якщо дивитися лише на ціну, можна пропустити більш важливі речі: хто насправді є справжнім двигуном цього обвалу?

# Макроекономіка – це та невидима рука

У звіті, нещодавно опублікованому Wintermute, є ключове дані: кореляція між Біткойном і індексом Nasdaq все ще залишається на високому рівні 0,8. Що це означає? Шифровані активи та традиційні ризикові активи тепер майже прив'язані до одного човна.

Цей ринковий крах не стався через те, що якийсь DeFi протокол зник, і не через те, що якась публічна блокчейн-мережа мала смертельний недолік. Основний рушійний фактор походить з макрорівня невизначеності:

Повідомлення з боку Федеральної резервної системи не надто обнадійливі. Раніше ринок ще сподівався на зниження процентних ставок, але як тільки з'явилися яструбині висловлювання, а також затримка публікації економічних даних, трейдери почали знову перераховувати ймовірності. Як тільки очікування зниження ставок охололи, всі ризикові активи — незалежно від того, чи це технологічні акції, чи крипторинок — почали страждати.

Глобальні економічні дані також не є оптимістичними. Після публікації даних про промислову додану вартість деяких країн, які виявилися нижчими за очікування, побоювання щодо уповільнення економіки ще більше посилилися. Капітал, під впливом панічних настроїв, природно обирає втечу в більш безпечні притулки.

# Неприємне питання виходить на поверхню

Візія, що стояла за народженням Біткойна, полягала в тому, щоб стати децентралізованим активом, незалежним від традиційної фінансової системи. Але теперішня реальність така: його динаміка майже синхронізована з Nasdaq, і він підлягає впливу політики Федеральної резервної системи не менше, ніж будь-яка технологічна акція.

Цей "глибокий резонанс" змушує задуматися — наскільки далеко ми ще від справжнього ідеалу децентралізації? Коли макроекономічна рука простягається, чи дійсно крипторинок має незалежність? Відповідь на це питання, можливо, варта уваги більше, ніж короткострокові тенденції цін.