На фондовому ринку A нещодавно спостерігається деяка аномалія, три ключові сигнали починають проявлятися, що може свідчити про те, що ринок готується до змін.

Почну з першого: ті схеми, що грають на іменах, нарешті будуть зупинені.

Чи пам'ятаєте, коли був рік Дракона? Кілька компаній з "драконом" у назві раптово зросли в ціні, це було чисто словесною грою. Тепер скоро рік Коня, і акції "конячих" компаній знову починають розкручуватися, зовсім не звертаючи увагу на те, як насправді працюють компанії. Цього разу офіційні ЗМІ прямо вказали — спекуляції на назвах акцій не є прийнятними! Це сказано дуже чітко, регуляторні органи, можливо, скоро вживають серйозних заходів, щоб придушити таку спекуляцію, що відірвана від основ. У довгостроковій перспективі це буде на користь здоровому розвитку ринку.

Другий сигнал надходить від літієвих матеріалів, ціни зросли занадто сильно.

Енергетична галузь раптово вибухнула, попит на літієві батареї різко зріс, і вся промислова ланка підвищує ціни. Літійфторфосфат спочатку зріс в ціні, тепер добавки до електроліту також перейшли в режим "кожного дня зростає". Наприклад, за даними Shanghai Nonferrous Metals Network, з 4 червня, коли ціна досягла річного мінімуму в 48700 юанів/тонна, вона зросла до 86000 юанів/тонна 12 листопада, що в цілому становить 77%.

Чому зростає? Невідповідність між попитом і пропозицією. У попередні два роки енергетичним компаніям було важко, розширення потужностей призупинилося; цього року попит на накопичення раптово зріс, пропозиція не встигла за ним, тому ціни, звісно, зросли. Чи може зростання тривати? Можливо. Але слід остерігатися ризику "перегріву" — ця спекуляція триває вже досить довго, імпульс спадає. Рекомендована стратегія — "атакувати і відступати", не слід сліпо купувати на піку.

По-третє, структура AI-індустрії зазнала проблем.

Багато провідних діячів галузі говорять, що сьогоднішня AI-індустрія має "правильну пірамідальну" структуру, що є дуже нездоровою: найнижчий рівень чіпів забирає більшу частину вартості, наступний рівень моделей має лише 1/10 вартості чіпів, а верхній рівень додатків має лише 1/10 вартості моделей. Це неправильно.

Чіп сам по собі не створює цінність, справжня цінність полягає в кінцевих застосуваннях. Здоровий AI-індустрія повинна бути "перевернутою пірамідою": чіпи закладають основу, модельний рівень збільшує цінність у 10 разів, а рівень застосування вибухає з 100-кратним приростом. Тепер питання в тому, що якщо зростають тільки чіпи, а застосування не процвітають, ринок AI-індустрії важко буде підтримуватися. Отже, коли застосування зможе піднятися, стане вирішальним для подальшого розвитку AI.

Ці три сигнали вказують на спільний напрям: ринок, можливо, переходить від спекуляцій на концепціях і темах до більш раціональної логіки інвестицій у вартість. Незалежно від того, чи маєте ви зараз позиції, це варто звернути увагу.