Міністр фінансів Катаяма тільки що висловив цікаву думку щодо боргової ситуації Японії. Його аргумент? Оскільки більшість японських державних облігацій утримуються всередині країни, а не іноземними інвесторами, ризик суверенного дефолту залишається досить низьким. Це в основному захист "ми винні гроші самим собі".

Це важливо для макро-спостерігачів, оскільки співвідношення боргу до ВВП Японії вже багато років залишається на високому рівні, проте прибутковість залишається зниженою. Внутрішня структура власності створює унікальну динаміку — японські установи та домогосподарства продовжують рефінансувати борг, зменшуючи ризик виведення капіталу, який ви б спостерігали з борговими зобов'язаннями, що знаходяться в зовнішніх руках.

Для тих, хто відстежує глобальну монетарну політику та ризикові настрої, механіка боргу Японії пропонує контрастне кейс-дослідження в порівнянні з іншими суверенами. Хоча прихильники криптовалют часто вказують на спіралі фіатного боргу як на бичачий каталізатор для цифрових активів, модель Японії демонструє, як політична економіка та структури власності можуть затримати момент істини довше, ніж чиста математика могла б припустити.