Тарифи Трампа завдають удару акціям продуктів харчування та напоїв — ось хто постраждав найбільше

Захисна гра, яка потерпіла невдачу

Є стара інвестиційна теза: “Люди завжди повинні їсти, акції споживчих товарів є природним захистом”. Але в 2024 році ця логіка зовсім виявилася хибною.

Трамп оголосив про мита 2 квітня, і хоча фондовий ринок повернувся вгору та встановив історичний максимум, сектор споживчих товарів (XLP) був відкинутий в забуття — порівняно з індексом S&P 500 відстає більш ніж на 30 відсотків. Станом на 3 жовтня, річний приріст XLP становив лише 0,1%, тоді як S&P 500 зріс на 33,7%.

Продукти харчування та напої стали найбільшими жертвами

Серед 37 складових акцій XLP лише 2 перевищили ринок:

• Estee Lauder ( EL ) зросла на 67% проти тренду
• Компанія Банджі (ADM) зросла на 44%

Інші? Жахливі — 16 акцій впали більше ніж на 10%. Найгірші 5 майже всі з компаній харчової та напоїв.

Яка величина шкоди від мит

Подивіться на фінансові звіти цих компаній, і ви все зрозумієте:

Constellation Brands у своєму останньому квартальному звіті, генеральний директор та фінансовий директор під час телефонної конференції згадали слово “мита” цілих 13 разів. Зокрема, було зазначено: “Мита на алюмінієві банки призвели до збільшення витрат на продукцію, обсяги продажів знизилися на 15% у річному обчисленні, а операційний прибуток зменшився на 13%.”

Molson Coors зіштовхується з 50%-вими тарифами на алюміній від Трампа, що прямо вражає — вартість упаковки різко зросла. У своїй фінансовій звітності вони зазначили, що споживчий настрій “перебуває на історично низькому рівні”, а споживання продовжує знижуватися.

Keurig Dr Pepper згадала про мита 10 разів під час телефонної конференції Q2. Керівництво попередило: “Зростання витрат на хеджування ф'ючерсів на зелену каву + вплив мит накладаються, тож тиск у другій половині року буде величезним”.

Conagra безпосередньо знизила прогнози: спочатку очікувалося, що витрати на мита становитимуть 3% від COGS, але виявилося, що загальний рівень інфляції зріс з 7% до нижньої межі 7%, а ще варто додати тиск на споживачів, які утримуються від покупок.

Трійний удар

Сейчас акції харчової та напоївної промисловості стикаються з ідеальним штормом:

1. Вартість митних зборів важко перекласти на споживачів, які вже скорочують витрати (
2. Інфляція сировини залишається на високому рівні
3. Споживча довіра впала до “історичного мінімуму”

У наступний святковий сезон покупок )Q4( ключовим є те, чи зможуть ці компанії компенсувати втрати шляхом підвищення цін — але це вже дуже важко реалізувати на споживчому рівні.