Коли ціни на ф'ючерси зростають, але спотова ціна залишається низькою: ось що відбувається

Ви знаєте, що на ринку ф'ючерсів є явище, яке називається контанго — воно виникає, коли спот-ціна активу нижча за ціну майбутньої поставки. Простими словами, ринок вважає, що ціна зросте, тому інвестори готові заплатити вищу ціну за майбутню поставку.

Чому так сталося?

Декілька поширених причин: очікування інфляції (люди вважають, що в майбутньому буде дорожче), побоювання щодо постачання (боязнь нестачі в майбутньому), вартість зберігання (витрати на зберігання та страхування), невизначеність на ринку (просто зафіксувати майбутню ціну, щоб уникнути ризику).

Наприклад, ціни на нафту під час високої інфляції можуть легко стикатися з контанго — зараз купити дешево, а потім продати дорого.

Що таке зворотне?

Називається backwardation, ціна в майбутньому насправді нижча. Така ситуація рідкісна, зазвичай вказує на песимістичний погляд ринку або очікування надлишку постачання в майбутньому.

Як заробити?

Споживацька перспектива: Якщо ви бачите, що певний товар знаходиться в контанго, покупка зараз може заощадити гроші (деревина, нафта та газ тощо).

Перспектива трейдера: Якщо ви вважаєте, що ціна ф'ючерсів завищена, ви можете продати ф'ючерсний контракт, а на дату виконання купити за нижчою спотовою ціною, отримуючи різницю.

ETF坑：Товарний ETF використовує стратегію прокатних ф'ючерсів, під час контанго постійно продовжує на високих рівнях, що призводить до drag, шкодячи доходу.

Попередження про ризики

Контанго не обов'язково триватиме вічно, ринкові умови можуть швидко змінитися. Ціни на ф'ючерси - це лише прогнози, а не гарантії.