10月那场4000億美元的 криптовалюта блиц-крах, досі викликає тривогу.

Що ще більш фантастично — ця криза саме сталася після зниження ставки Федеральною резервною системою. Зазвичай, зниження ставки має сприяти збільшенню ліквідності та підвищенню цін на ризикові активи. Але реальність жорстко розбила цю ілюзію: ФРС знизила ставку до 3.75%-4.00%, а ціни на криптовалюти не зросли, а навпаки — знизилися, і весь ринок обвалився, наче доміно.

В чому причина? Не у провалі макроекономічної політики, а у вразливості самого ринку. Новини про тарифи спричинили миттєвий розрив вже й без того слабких ліквідних резервів через високий кредитний леверидж. Заява Пауелла «відсутній безризиковий шлях» тепер здається якимось пророчим — зниження ставки може полегшити економічний тиск, але не врятує спекулянтів із надмірним левериджем.

Проте, на руїнах кризи з’являються нові речі.

Злиття AI та криптовалют стає все глибшим: від аналізу даних у блокчейні до оптимізації смарт-контрактів, технології швидко інтегруються. RWA (реальні активи на блокчейні) вже не є просто концепцією у презентаціях — реальні активи починають переноситися у блокчейн. Також з’являються ринки прогнозів — після цього обвалу більше людей усвідомили цінність інструментів хеджування ризиків.

Ці нові наративи не одразу піднімуть ціну, але вони тихо накопичують енергію. Попередній бичий цикл базувався на DeFi та NFT, а що буде наступним? Можливо, відповідь криється у тих насінних, що проростають під цими руїнами.

Коливання цін — лише зовнішній прояв, справжніми факторами майбутнього є сили, що перебудовують інфраструктуру галузі.