Доля юаня висить на волосині, оскільки дані CPI за серпень наближаються

Офшорна китайська валюта (CNH) утримується стабільною у вівторок, з парою USD/CNH, що торгується на рівні 7.1134, незначне зниження менше ніж на 0.1% за сесію. Увага ринку міцно зосереджена на майбутніх інфляційних показниках Китаю за серпень, які мають бути опубліковані в середу (01:30 GMT).

Аналітики очікують, що споживчий ціновий індекс Китаю (CPI), важливий показник інфляції, продемонструє зниження на 0,2% в річному обчисленні за серпень, в порівнянні з нульовим значенням за липень. Це потенційне зниження може знову викликати занепокоєння щодо сили внутрішнього попиту в Китаї.

Трейдери валюти уважно стежать за цим звітом як за лакмусовим тестом економічної політики Пекіна. Народний банк Китаю (PBoC) встановив свій референсний курс USD/CNY на рівні 7.1008 сьогодні, трохи нижче рівня попереднього дня, що вказує на зусилля зупинити знецінення валюти.

Цей свіжий економічний індикатор відіграватиме ключову роль у формуванні монетарних очікувань та оцінці здатності уряду ефективно боротися з дефляційними тисками.

Технічний огляд USD/CNH: Тенденція до зниження триває

Пара USD/CNH зберігає чітку низхідну тенденцію з початку року, незважаючи на короткочасне зростання, яке наблизило пару до піку 8 квітня 7.4291.

Після того, як недавно досягли нового мінімуму з 6 листопада 2024 року на рівні 7.1133, пара наразі стикається з критичною зоною підтримки на рівні приблизно 7.1000. Цей рівень раніше виступав як підлога і збігається з щоденною лінією спадного тренду.

Рішучий прорив нижче цієї зони може сприяти зниженню USD/CNH до вересневого мінімуму 2024 року 6.9713.

Якщо підтримка на рівні 7.1000 утримається, валютна пара може піднятися до 100-денної простої рухомої середньої, яка наразі знаходиться на рівні 7.1873.

Економічна стійкість протестована, оскільки занепокоєння щодо інфляції залишаються

Китайська економіка продемонструвала стійкість у першій половині року, зафіксувавши зростання ВВП на 5,3%, підкріплене відновленням споживання та експорту на ринки, що виходять за межі Сполучених Штатів.

Однак, як зазначає Крістін Пельтьє з BNP Paribas, “боротьба з дефляцією ще далеко не закінчена.”

Спад промислової діяльності в липні (5.7% в річному обчисленні проти 6.6% в H1) та скорочення інвестицій в обробну промисловість (-1.3% в річному обчисленні) сигналізують про втрату економічного імпульсу.

Зменшення цінового моменту посилює занепокоєння. Індекс споживчих цін залишився на рівні 0% у липні, а дані за серпень можуть показати зниження інфляції до негативної території.

Консенсус-прогнози прогнозують зниження на 0.2% в річному вимірі, причому деякі вітчизняні компанії, такі як China International Capital Corp (CICC), очікують більш різке падіння на 0.4%, згідно з Wall Street CN, посилаючись на високі базові ефекти та слабкі ціни на продукти харчування.

Індекс цін виробників (PPI) також малює тривожну картину. Промислові сектори продовжують відчувати дисінфляцію, що відображає повільний кінцевий попит і падіння цін на сировину.

Балансування Пекіна: Дефляція та економічна реструктуризація

Китайські політики стикаються з дедалі складнішою економічною проблемою. З одного боку, влада посилила свої зусилля щодо “антиінволюції”, що є серією заходів, спрямованих на зменшення виробничих надмірностей, спрощення конкуренції та підтримку цін у ключових промислових секторах.

З іншого боку, ці політики можуть потенційно вплинути на короткострокову зайнятість, зокрема в галузях з низькою продуктивністю або з високим рівнем боргу.

Аналітики BNP Paribas вважають, що “успіх цієї стратегії залежить від здатності уряду забезпечити стійку підтримку внутрішнього попиту.”

Однак ініціативи були обережними. Незважаючи на споживчі дотації, дитячі допомоги та цільові зниження процентних ставок, витрати домогосподарств залишаються крихкими, з уповільненням зростання роздрібних продажів до 3,7% у липні, зменшившись з понад 5% у першій половині року.

CPI за серпень: Ключовий економічний показник

Дані про інфляцію в Китаї в середу будуть більше, ніж просто цифра; вони стануть лакмусовим папірцем для кредитоспроможності китайської економічної політики.

Якщо повернення до дефляційної території буде підтверджено, ринки можуть очікувати більш рішучої реакції з боку влади, потенційно у формі монетарного пом'якшення або нових фіскальних заходів для підтримки попиту.

Що стосується юаня, він може продовжувати зміцнюватися проти долара США (USD) у найближчій перспективі, за винятком будь-яких позитивних сюрпризів у даних про ціни або несподіваних політичних подій.

Застереження: Ця інформація надається лише для освітніх цілей. Минулі результати не гарантують майбутніх результатів.