Канадський долар слабшає в той час, як Долар зміцнюється по всьому спектру – Scotiabank

Канадський Долар знижується відносно загалом сильнішого Долара США, згідно з FX-стратегами Scotiabank Шоном Осборном та Еріком Теоретом. Цей рух виглядає надмірним в порівнянні з тим, що вказують фундаментальні фактори.

Зростання відриву справедливої вартості

“Втрати CAD значно перевищують те, де, на нашу думку, мають бути фундаментальні чинники. Наша оцінка справедливої вартості визначає рівновагу на рівні 1.3634 сьогодні, при цьому спот-торгівля перевищує справедливу вартість більш ніж на одну стандартну девіацію,” зазначили вони.

Ця дивергенція наближається до екстремальних рівнів, які були спостережені в кінці серпня. Ліквідність на ринку була поганою цього тижня, продовжуючи в перші години торгів сьогодні. Очікується, що майбутній випуск торгових даних Канади покаже ще один суттєвий дефіцит близько CAD5.3 млрд за липень.

Технічний прогноз свідчить про подальше ослаблення CAD

Пара USD/CAD прорвала опір на рівні 1.3815, що робить канадський долар вразливим до подальшого ослаблення в короткостроковій перспективі. Биковий прапор, що утворився на початку цього тижня, свідчить про потенціал для досягнення парою області 1.3850.

Однак, затримка між 1.3825-75 на годинникових графіках може сповільнити або навіть обмежити прибутки долара. Непосредній рівень підтримки знаходиться на 1.3795/00.

Мені цікаво, як технічні патерни, здається, більше впливають на цю валютну пару, ніж фундаментальні фактори в даний момент. Очевидне нехтування ринком оцінками справедливої вартості викликає питання про те, чи трейдери надмірно реагують на короткострокові фактори, чи є щось, що моделі не враховують.

З огляду на те, що проблеми з ліквідністю тривають, я б не здивувався, якщо ми побачимо продовження перебільшених рухів. Зростаючий торговий дефіцит, безумовно, не допомагає випадку CAD, але валюта, здається, зазнає непропорційного покарання.

Для трейдерів, які тримають позиції в CAD, це відхилення від справедливої вартості може зрештою створити можливість для корекції, хоча визначити час таких розворотів надзвичайно складно на валютних ринках, де імпульс може тривати довше, ніж раціональність могла б припустити.