Доходи DocuSign за II квартал досягають $801 мільйонів

Я уважно слідкував за результатами DocuSign, і їхні результати за II квартал фінансового 2026 року щойно Падіння з деякими цікавими цифрами. Дохід досяг $801 мільйон, збільшившись на 9% в річному обчисленні, тоді як виставлення рахунків стрибнуло на 13% до $818 мільйон. Вони також підтримують стабільну не GAAP операційну маржу на рівні 30%. Що привернуло мою увагу, так це їхній прогрес у сфері AI-орієнтованого управління інтелектуальними угодами та їхнє розширення міжнародної присутності.

Підприємницький імпульс, підживлений прискоренням рахунків

Зростання обсягу виставлених рахунків на 13% є помітним, особливо поряд з їх покращеним чистим утриманням доларів на рівні 102% та більшими середніми розмірами угод. Їх міжнародний сегмент зростає швидше, ніж весь бізнес, на 13% в рік, тепер складаючи 29% від загального доходу.

Генеральний директор Аллан Тігесен, здавалося, був особливо задоволений: "Продуктивність у другому кварталі прискорилася і стала однією з наших найсильніших квартальних ростів за останні два роки." Він підкреслив поліпшення фундаментальних показників у всіх їхніх продуктових лініях та значні викупи акцій на загальну суму $200 мільйон цього кварталу.

Ця змішана продуктивність демонструє силу виконання, але я цікавлюсь, чи не покладаються вони занадто сильно на викуп акцій, а не інвестують більш агресивно в можливості зростання.

Прийняття IAM набирає обертів, але чи цього достатньо?

Їхнє рішення для управління інтелектуальними угодами, як очікується, досягне низького двозначного відсотка підписки до кінця року. Більше половини їхніх представників підприємств уклали принаймні одну угоду IAM, з помітними клієнтами Fortune 1000, такими як Sensata Technologies та T-Mobile, які прийняли їхні розвинуті рішення для управління контрактами.

Компанія ставить великі ставки на функції ШІ, такі як DocuSign Navigator та інструменти підготовки угод. Хоча це створює диференціацію, питання залишається: чи зможуть вони зберегти лідерство, оскільки більші технологічні гравці неминуче увійдуть в цю сферу зі своїми власними рішеннями для документів на основі штучного інтелекту.

Маржі тримаються незважаючи на витрати на міграцію в хмару

Вони зберегли вражаючу 82% валову маржу без урахування GAAP, незважаючи на витрати на міграцію в хмару, які створили 100 базисних пунктів перешкоди. Їхня грошова позиція залишається сильною з 1,1 мільярда доларів і нульовим боргом.

Фінансовий директор Блейк Джеффрі Грейсон зазначив, що у Q2 ми стикнулися з "найбільш складним порівнянням операційної маржі в річному вимірі" через зміни у компенсаціях та відсутність одноразових вигод з попереднього року. Ця прозорість є освіжаючою, але також виявляє потенційні точки тиску на маржу.

Дивлячись вперед з обережним оптимізмом

Прогнози керівництва на Q3 та повний рік FY2026 показують продовження, але помірне зростання. Вони прогнозують дохід за Q3 у межах $804-808 мільйонів (7% зростання в річному вимірі) та дохід за повний рік у межах $3.189-3.201 мільярдів ( також 7% зростання). Операційні маржі Non-GAAP очікуються в межах 28-29% для Q3 та 28.6-29.6% для повного року.

Вітри, що заважають міграції в хмару, мають послабитися в наступному фінансовому році, що може забезпечити певне полегшення маржі. Проте, прогнозовані темпи зростання не зовсім кричать про домінування на ринку. Для компанії, яка позиціонує себе як лідер у сфері штучного інтелекту в управлінні документами, зростання на 7% здається дещо непривабливим у сучасному технологічному ландшафті.

Хоча DocuSign продовжує успішно працювати, їм потрібно прискорити впровадження своїх розширених продуктів, щоб виправдати своє позиціювання як більше, ніж просто компанія електронного підпису на дедалі більш конкурентному ринку.