S&P 500 досягає рекордних висот. Історія говорить, що фондовий ринок зробить це наступним.

S&P 500 зріс на 10% з початку року, побивши 21 рекордний максимум, незважаючи на тарифний хаос Трампа. Я вважаю ці прирости особливо дивними, враховуючи економічну невизначеність, яку створили ці торгові політики. Але не розслабляйтеся занадто - історія підказує, що нас чекає перевірка реальності.

Вересень історично був кривавим місяцем для акцій. Індекс впав у 6 з останніх 10 вереснів, впавши в середньому на 2%. Дехто звинувачує психологію, інші вказують на зниження витрат після літа. Я готуюсь до зниження.

Аналітики Уолл-стріт радикально змінювали свої прогнози на кінець року. Спочатку, у січні, вони націлювались на 6,600, але в травні, коли вступили в силу мита, впали до 5,900, а потім поступово повернулися, оскільки корпоративні прибутки якимось чином показали двозначні зростання. Поточна медіанна ціль 6,500 передбачає лише 1% зростання від сьогоднішнього рівня 6,466 - фактично передбачаючи, що ринок буде стагнувати до грудня.

Структура ринку з верхнім навантаженням викликає у мене занепокоєння. Просто подивіться на концентрацію: Nvidia (7,5%), Microsoft (6,8%), Apple (6,5%), Alphabet (4,4%) та Amazon (4%) домінують у індексі. Будь-яка слабкість у цих технологічних гігантах може спровокувати ширше продаж.

Хоча S&P забезпечив 9,3% щорічно протягом чотирьох десятиліть, це не означає постійних доходів. Ми вже перевищили цей середній показник цього року, що свідчить про обмежений потенціал зростання. Ще більш тривожними є ці слабкі дані про неробочі місця - чіткий знак того, що ці суперечливі тарифи завдають шкоди економіці.

Я не закликаю вас зовсім відмовлятися від акцій, але зараз час вибірковості. Купуйте тільки свої найвищі впевненості на розумних оцінках. Ще важливіше - створити резерви готівки. Коли цей ринок нарешті виправиться - а це станеться - вам знадобиться суха порохівниця, щоб скористатися можливостями, які з'являться.