Доброго ранку Прогноз акцій GM: Чи прямує General Motors до $100 до 2025 року?

Question

З показником зростання з початку року майже 27%, General Motors випереджає конкурента Ford і займає місце серед 50 найкращих переможців S&P 500 цього року. Але чи зможе цей детройтський ікон досягти неуловимого $100 марка до 2025 року? Давайте розглянемо можливості.

Виконання GM за перший квартал було вражаючим - дохід склав 43,01 мільярда (, що на 7,6% більше в порівнянні з минулим роком ), з коригованим EPS у 2,62 долара, що значно перевищило очікування аналітиків. Цінове середовище залишалося сильнішим, ніж очікувалося, що змусило керівництво підвищити прогнози на весь рік до 9-$10 EPS та 8,5-10,5 мільярда доларів у коригованому вільному грошовому потоці автомобільного сектора.

Однак, незважаючи на цю продуктивність, акції GM торгуються за смішні 4,76x прогнозованих прибутків - це значна знижка порівняно з її трирічним середнім показником 6,45x. Навіть Уоррен Баффет, класичний інвестор у вартість, вийшов зі своєї позиції в GM минулого року, що виглядає дивно, враховуючи ціни, які просто просять про купівлю.

Під час їхнього звіту про доходи фінансовий директор Пол Якобсон визнав розрив у оцінці, зазначивши, що вони "не задоволені" і залишаються "прагнучи покращити це." Але чому ринок продовжує так сильно знижувати оцінку GM?

Над компанією нависає кілька ключових ризиків:

Побоювання щодо досягнення пікових прибутків та зниження цін на автомобілі
Підвищені рівні запасів (63 дні на кінець Q1 )
Триваючі збитки від електромобілів на фоні агресивної цінової війни Tesla
Слабкість на міжнародних ринках, особливо в Китаї
Автономний блок Cruise, що витрачає кошти

Але я вважаю, що ці занепокоєння перебільшені. Економіка США залишається стійкою, і хоча негайні скорочення ФРС здаються маловірогідними, вони мають реалізуватися пізніше цього року. GM очікує, що її бізнес у сфері електромобілів досягне змінного прибутку в другій половині 2024 року та середньоодиничних маржин до 2025 року. Компанія також прогнозує прибутковість у Китаї протягом залишку 2024 року.

Аналітики висловлюють позитивні настрої - 13 "Сильних покупок" і 1 "Помірна покупка" проти 7 "Утримань" і лише 1 "Сильного продажу." Середня цільова ціна становить $52.60, тоді як найвища цільова ціна на ринку досягає амбітних $96.

Поточна оцінка GM просто занадто дешева, щоб її ігнорувати. Якщо вони зможуть досягти своїх цілей щодо маржі електромобілів, зберігаючи при цьому сильні показники ДВЗ, то $100 марк може бути досяжний до 2025 року. Акції давно потребують значної переоцінки, а досягнення прибутковості електромобілів може стати каталізатором, який нарешті це здійснить.