Розуміння часток власності: сила гри у бізнес-власності

Доля власності представляє вашу частку у власності компанії. Зазвичай вона виражається у відсотках - володіючи 100%, ви отримуєте весь торт собі. Але що насправді означає це володіння на практиці? Це не лише питання хвастощів; це питання контролю.

Коли я купую акції публічної компанії, я, по суті, отримую маленьку частку власності. Чим більше акцій я тримаю, тим голосніше стає мій голос. Кожна акція зазвичай дорівнює одному голосу на зборах акціонерів, де ухвалюються рішення, такі як вибори ради директорів. Але давайте будемо реалістами - якщо я не інституційний інвестор з великими фінансами, моє "контроль" в основному символічний.

Приватний капітал діє за іншими правилами. Ці фірми часто вимагають більшість власності, перш ніж вони навіть розглянуть можливість інвестування. Вони хочуть справжньої влади, а не просто місця за столом. Венчурні капіталісти можуть бути ще більш агресивними, вимагаючи спеціальних прав, таких як призначення членів правління, незважаючи на те, що володіють міноритарними частками.

Система не завжди є справедливою. Деякі компанії створюють спеціальні класи акцій, які надають інсайдерам непропорційний контроль. Подивіться на Ford - сім'я утримує ефективний контроль лише з 2% від загальної кількості акцій завдяки спеціальним акціям класу B, які мають 40% голосів. Говорити про фальсифікацію гри!

Активістські інвестори представляють ще один цікавий аспект. Ці учасники можуть придбати відносно невеликі застиекати (менше ніж 10%), але чинити значний вплив, переконуючи інших акціонерів приєднатися до їхньої кампанії. Вони наполягають на конкретних діях - продажу підрозділів, екологічних ініціативах або виставленні всієї компанії на аукціон.

Компанії, звичайно, ненавидять це. Коли їх загрожують, вони часто випускають більше акцій, щоб розбавити частку активіста - захисна тактика, відома як "отруйна пігулка". Це корпоративна війна під іншим іменем.

Для більшості звичайних інвесторів акціонерні частки пропонують мінімальний контроль. Наші індивідуальні голоси заглушаються в компаніях з сотнями мільйонів акцій. Лише найбільші гравці - інституційні інвестори та приватні інвестиційні компанії - насправді можуть приймати рішення.

Динаміка влади у власності акцій виявляє фундаментальну істину сучасного капіталізму: власність та контроль не розподілені рівномірно, навіть коли система стверджує, що є демократичною.