Чи запізно стрибати на біткойн-хвилю? Аналізуючи еволюцію тренду

13 жовтня 2025 — 16:55 за східним часом

Ключові висновки

• Біткоїн став основним фінансовим активом
• Дозрівання зазвичай призводить до зменшення волатильності та більш скромних доходів
• Однак це не обов'язково означає кінець потенціалу зростання Bitcoin.

Коли активи дозрівають, вони, як правило, втрачають свої характеристики лотереї, що є трансформацією, яка може бути як вигідною, так і складною. Для більшості інвесторів, які віддають перевагу стабільному зростанню, а не високоризиковим ставкам, ця еволюція зазвичай є позитивною. Проблема з Біткоїном полягає в його історії надзвичайних прибутків, які встановили нереалістичні очікування щодо майбутньої продуктивності.

Дослідження свідчать, що доходність біткоїна з часом поступово стискається. Але чи означає це, що вікно можливостей для довгострокових інвестицій у біткоїн закрилося?

Реальність множинного стиснення

Згідно з даними, зібраними криптовалютною аналітичною платформою CoinGecko, прибутковість Bitcoin - вимірювана інвестиційним множником на основі історичних даних - показала значне зниження з кожним чотирирічним циклом зменшення винагороди за блок. Загальна тенденція свідчить про те, що пізні етапи зменшення винагороди демонструють нижчі пікові множники в порівнянні з волатильними ранніми роками.

Цей патерн ідеально відповідає тому, що можна очікувати від зрілого активу. Це означає, що ймовірність того, що майбутні доходи Біткойна перевищать його історичну продуктивність, зменшується.

Механізм халвінгу, який відбувається приблизно кожні чотири роки і зменшує винагороду за видобуток вдвічі, залишається незмінним. Після халвінгу 2024 року щоденне нове випускання знизилось з приблизно 900 монет до близько 450, зміна, яка триває незалежно від короткотермінового ринкового настрою.

Одночасно доступний обсяг для покупки продовжує звужуватися. Пропорція вже видобутого біткойна висока і зростає, в той час як залишковий обсяг зменшується з кожним видобутим блоком. Недостатність залишається фундаментальним аспектом дизайну біткойна.

Однак значною зміною стало інтегрування активу в традиційний фінансовий сектор. Схвалення спотових біржових фондів США (ETFs) на початку 2024 року перетворило біткоїн на легко доступний інвестиційний варіант для пенсійних та багатих рахунків.

Діяльність ETF тепер становить значну частину всіх спотових торгів. Ці фонди представили абсолютно нову категорію покупців, тримачів і потенційних продавців, яких просто не існувало кілька років тому.

По суті, хоча прибутковість і волатильність біткойна можуть зменшуватися, його основний ліміт у 21 мільйон монет залишається незмінним. Це обмеження підтримувало його інвестиційну тезу через кілька циклів зменшення винагороди, і нинішня більша, більш регульована база покупців не заперечує довгострокову доцільність купівлі та утримання біткойна.

Стиснені множники не рівні поганим доходам

Ймовірне подальше стиснення прибутковості біткоїна не обов'язково означає розчаровуючу майбутню продуктивність. Скоріше, це вказує на нормалізацію прибутковості. Тим не менш, актив може і, ймовірно, продовжить перевершувати багато традиційних інвестицій.

У практичному сенсі, якщо Біткоїн накопичується за темпами, характерними для дефіцитних, широко розповсюджених активів, а не для високоризикових стартапів, інвестори все ще можуть бачити значні прибутки протягом повного циклу зменшення нагороди за блок.

Розгляньте більш консервативний сценарій, де монета подвоюється приблизно за чотири роки. Це призводить до складної річної ставки зростання приблизно 19% - далеко не 1,000x множники минулого, але все ж вражаючий результат для основного активу в диверсифікованому портфелі.

Таке накопичення можливе, якщо емісія залишиться на рівні 450 монет на день, ETF продовжують отримувати повторні вливання, які значно перевищують емісію, а макроекономічні умови не є стійко несприятливими.

Історично, навіть покупці на пізніх етапах циклу часто досягали позитивних результатів після того, як пережили повну еру, за умови, що вони витримали періоди волатильності. Хоча точний шлях може відрізнятися, поєднання дефіциту та поступового впровадження знову і знову винагороджувало терплячих інвесторів.

Ті, хто підтримує свої активи протягом тривалого часу, ймовірно, побачать більші прибутки. Інвестування зараз означає ініціювання процесу накопичення, навіть якщо він відбувається повільніше, ніж раніше.

На завершення, ще не пізно інвестувати в Bitcoin, хоча розумно зберігати реалістичні очікування.

Розмістіть свої інвестиції так, щоб ви могли застосовувати метод середньозваженої вартості покупок під час ринкових спадів без емоційного стресу, встановіть мінімальний період утримання не менше чотирьох років, а потім проявляйте терпіння. Якщо прибутки продовжать зменшуватися, як це, ймовірно, буде, ви не триматимете лотерейний квиток.

Замість цього ви будете володіти рідкісним цифровим активом з налагодженою інституційною інфраструктурою та надійним шляхом до накопичення - унікальна інвестиційна можливість у сучасному фінансовому середовищі.