Гра Давида Теппера в Китаї: Проста стратегія за його величезними прибутками

Девід Теппер з Appaloosa Management не є типовим гравцем Уолл-стріт. Він мільярдер-інвестор, який придбав команду НФЛ не завдяки складним алгоритмам або майстерності високочастотної торгівлі, а через жорстко прості протилежні ставки. Його остання мета? Китай.

Я спостерігав за кар'єрою Теппера з захопленням. Поки інші ховаються за складною термінологією, його підхід освіжаюче простий: знаходити очевидні можливості, яких інші бояться торкатися, ставити великі ставки і чекати. Це спрацювало вражаюче в 2009 році, коли він купив акції Bank of America під час фінансової кризи за копійки, отримавши для свого фонду приголомшливі $7 мільярдів.

Тепер він знову робить це з китайськими акціями. У лютому Теппер зробив те, що він назвав "купити все, що стосується Китаю". Його обґрунтування було характерно різким: "Коли Китай хоче підняти свій фондовий ринок, уряд не зупиниться ні перед чим." Просто, але ефективно. ETF iShares China Large-Cap зріс на 35% з початку року, незважаючи на нерівну подорож.

Чому це працює? По-перше, Пекін наводнює систему ліквідністю — найважливішим фактором, що впливає на ринок. Вони знижують процентні ставки, вливають фіскальні стимули та підтримують ринок нерухомості у своїй найагресивнішій інтервенції з 2008 року. Тим часом китайські регулятори відмовилися від свого попереднього жорсткого підходу до бізнесу.

Є ще більше. Китайські домогосподарства мають гори готівки з заощаджень часів COVID, які ніколи не були витрачені під час локдаунів. Цей накопичений попит може стимулювати споживчі витрати протягом багатьох років. І поки американські технологічні компанії переслідують святий Грааль штучного загального інтелекту, китайські фірми зосереджені на практичних AI-додатках, які генерують негайний дохід.

Навіть у енергетичній гонці, що живить розвиток ШІ, Китай має значну перевагу, виробляючи більше ніж вдвічі більше енергії, ніж Сполучені Штати — розрив, який лише очікується, що зросте.

Незважаючи на зростання цін у 2025 році, китайські технологічні гіганти, такі як Alibaba, залишаються дивно дешевими, в той час як аналітики прогнозують сильне зростання прибутків для таких компаній, як Tencent Music, Baidu та Nio до 2026 року. Основні показники покращуються, тоді як оцінки ще не наздогнали.

Підхід Теппера нагадує мені, що іноді найскладніша інвестиційна стратегія є найменш складною: знайти очевидну цінність, яку інші ігнорують, ставити проти консенсусу та мати сміливість йти ва-банк, коли шанси на вашу користь.

Поки Уолл-стріт одержима складними моделями та алгоритмами, ставка Теппера на Китай демонструє, що іноді найпростіші інсайти приносять найвидатніші прибутки. Його підхід не є ракетною наукою — це просто незвично чітке мислення, підкріплене незвичайною впевненістю.