Якщо б ви вклали 1 000 доларів у акції Lululemon 5 років тому, ось скільки ви б мали сьогодні

Піонер атлетичного одягу, який колись домінував у своїй ніші, останнім часом веде інвесторів на дикий шлях - і не в хорошому сенсі. Якби я вкладав $1,000 у Lululemon п'ять років тому, зараз я б відчував серйозні рани. Така інвестиція зменшилася б до мізерних $562 сьогодні - жахливих 44% втрат, в той час як більш широкий ринок подвоївся.

Що сталося з улюбленцем преміум спортивного одягу? Незважаючи на те, що компанія підтримує вражаючі валові маржі на рівні 58,5% та стабільний ріст у Китаї (, що на 25% більше в річному обчисленні за минулий квартал ), основний американський ринок Lululemon зазнає труднощів, оскільки продажі в магазинах, що працюють більше року, знизилися на 4%. Тарифи з'їдають прибутки, а конкуренти заполоняють простір активного одягу, як голодні акули.

Я спостерігав, як компанія, яка революціонізувала йога-штани, намагається зберегти свою актуальність. Звичайно, у них все ще є бездоганний баланс, без боргів, але це холодне втішення, коли інтерес споживачів знижується. Конкуренція не просто інтенсивна - вона жорстока. Кожен модний рітейлер та їх дочірні компанії тепер пропонують "преміум" спортивний одяг, часто за нижчими цінами.

Знижена оцінка акцій може спокусити деяких інвесторів. Але я скептично налаштований щодо повернення до інвестування, поки Lululemon намагається повернути свою популярність. Компанія, яка колись визначала цілу категорію, тепер, здається, займається оборонною тактикою, а не інноваціями.

Це не просто тимчасовий спад - це фундаментальний виклик бізнес-моделі Lululemon. Чи можуть вони знову захопити уяву споживачів? Чи можуть вони виправдати преміальне ціноутворення в дедалі переповненішому ринку? Відповіді неясні, і ця невизначеність робить це ризикованою ставкою, незважаючи на привабливу точку входу.

Для тих, хто сьогодні стежить за акціями Lululemon, питання полягає не лише у минулій продуктивності, але й у тому, чи може компанія відновити свою траєкторію зростання на ринку, який став значно менш поблажливим, ніж їхні еластичні тканини.