3 ключові фактори, що лежать в основі відступу Ethereum від пікових рівнів

Ключові моменти

• Ефіріум перевершив основні криптовалюти за останні 100 днів.
• Він досяг нового рекордного максимуму майже $5,000 наприкінці серпня.
• Невизначеність щодо майбутніх коригувань процентних ставок та зниження ентузіазму щодо крипто-скарбниць компаній сприяють падінню ціни Ethereum.

Після майже чотирьох років Ethereum, друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією, нарешті досягла нового рекорду - $4,954 24 серпня. Це перевищило її попередній рекорд у $4,878, встановлений у листопаді 2021 року.

Однак мінлива природа криптовалют вже призвела до того, що Ethereum втратив частину своїх значних прибутків. В даний час торгується близько $4,300, інвестори ставлять під сумнів, чи має Ethereum подальший потенціал для зростання в залишилися місяцях року. Ось основні занепокоєння:

Феномен Компанії Скарбниці Ethereum

Вражаючий літній ріст Ethereum, який сприяв зростанню його ціни з $1,800 до майже $5,000, розпочався на початку травня. Протягом останніх 90 днів Ethereum продемонстрував вражаюче зростання на 73%, очоливши список серед основних криптовалют.

Цей висхідний тренд збігся з гучними запусками нових публічно торгованих компаній-скарбниць Ethereum, створених з єдиною метою - придбання Ethereum. Прийнявши бізнес-модель, раніше використану для Bitcoin, ці суб'єкти залучають капітал від зовнішніх інвесторів і невдовзі інвестують ці гроші в Ethereum.

Цей наплив купівельного тиску створив значний ажіотаж навколо Ethereum, зокрема завдяки залученню відомих осіб з обох секторів — криптовалютного та традиційного фінансів. Наприклад, у травні компанія SharpLink Gaming призначила співавтора Ethereum Джозефа Лубіна своїм головою. Подібним чином, компанія Bitmine Immersion Technologies призначила стратегія Уолл-стріт Тома Лі з Fundstrat своїм головою наприкінці червня.

Ці дві компанії беруть участь у конкурентній гонці за накопичення найбільшої кількості Ethereum. Однак їхня трансформація в компанії-скарбниці Ethereum викликає питання щодо логіки таких кроків. SharpLink Gaming раніше надавала послуги партнерського маркетингу для спортивних ставок та онлайн-казино, тоді як Bitmine Immersion Technologies була операцією з майнінгу Bitcoin.

Відповідно, привабливість бізнес-моделі компаній з крипто-скарбницею почала зникати. Ситуація була б іншою, якби ці компанії фінансували покупки Ethereum за рахунок операційного грошового потоку, але натомість вони залучають капітал від інвесторів, що вводить додаткові ризикові фактори.

Невизначеність процентних ставок

Другим важливим фактором, що впливає на ціну Ethereum, є невизначеність щодо процентних ставок. Ринок очікував значного пом'якшення з боку Федеральної резервної системи. Насправді, Ethereum досяг свого нового історичного максимуму незабаром після того, як голова ФРС Джером Пауелл натякнув на можливі зниження процентних ставок. Такі зниження ставок зазвичай вигідні криптовалютам, оскільки роблять ризикові активи більш привабливими для інвесторів.

Однак ринкові настрої змінилися протягом тижня після заяв голови ФРС на конференції в Джексон-Хоулі. Замість агресивної серії зниження процентних ставок, можливо, буде лише одне зниження. Крім того, поточна напруга між Білим домом і ФРС зараз тисне на крипторинки. Схоже, ринок міг бути надто оптимістичним, закладаючи очікування зниження ставок.

Відсутність переконливого каталізатора

Нарешті, Ethereum не має конкретного каталізатора, щоб підвищити свою ціну в найближчі місяці. Окрім позитивного ринкового настрою, наразі немає суттєвих причин для збільшення його вартості. Багато з захоплення навколо Ethereum цього літа зосереджено на новому про-крипто законодавстві, що з'являється в Конгресі. Наприклад, нове законодавство про стейблкоїни є вигідним для Ethereum, оскільки він залишається провідною блокчейн-мережею для стейблкоїнів.

Проте Ethereum не оголосив про жодні нещодавні запуски продуктів. Останнє технічне оновлення відбулося в травні, що вже стало старими новинами. Ethereum вже має спотові ETF, тож і в цьому напрямку немає суттєвих розробок. В кращому випадку можна стверджувати, що нова регуляторна ясність щодо крипто-стейкингу може зробити ці спотові ETF більш привабливими для інвесторів.

Насправді, зростання ціни Ethereum цього літа, здається, викликане круговою логікою: ціна Ethereum зростає, тому що в неї надходить більше грошей, а більше грошей надходить, тому що її ціна зростає. Але що станеться, якщо ціна Ethereum перестане зростати?

Інвестиційні міркування

Якби Ethereum була традиційною компанією, її майбутні перспективи могли б бути легшими для оцінки. Однак, будучи децентралізованою, керованою користувачами блокчейн-мережею, вона має унікальні виклики в управлінні та напрямку. Хоча на чолі є певне лідерство, немає генерального директора, немає корпоративної штаб-квартири і немає формальної стратегії, якої потрібно дотримуватися.

Отже, немає гарантії, що Ethereum зосередиться на стейблкоінах або повністю прийме децентралізовані фінанси (DeFi). Хоча це здається напрямком, який підтримують аналітики Уолл-стріт, вони не можуть диктувати шлях Ethereum. Досі співзасновник Ethereum Віталік Бутерін виявив мало інтересу до перетворення Ethereum на платформу, яка в основному обслуговує інвесторів Уолл-стріт.

Враховуючи ці фактори, може бути доцільно подумати про фіксацію частини прибутків і очікування на новий каталізатор. Ethereum залишається привабливим варіантом інвестицій у довгостроковій перспективі, але для тих, хто шукає короткострокові вигоди, щоб закінчити рік на позитивній ноті, доцільно розглянути інші варіанти.