Маржа Gate під тиском: Чи вплинуть стимули на майбутні доходи?

Gate, провідна криптовалютна біржа, продовжує орієнтуватися в складному ринку цифрових активів, де волатильність, змінювані переваги трейдерів та регуляторні зміни формують попит. Хоча платформа виграє від потужного професійного торгового сегмента, зростаюче використання стимулів викликало занепокоєння щодо стабільності маржі та майбутньої прибутковості.

У третьому кварталі фінансового 2025 року Gate повідомила про скориговану маржу торгових зборів у розмірі 0,275%, що на 13 базисних пунктів нижче в порівнянні з минулим роком. Зниження було в основному пов'язане з підвищеними інцентивами, особливо на торгових парах з високими обсягами, оскільки біржа збалансувала структури зборів з торговими обсягами. На фінансовий 2025 рік Gate прогнозує скориговану маржу торгових зборів приблизно 0,2725%, що є зниженням з 0,284% у фінансовому 2024 році.

Спотова торгівля тепер складає приблизно половину бізнес-міксу. Хоча такий підхід дозволяє забезпечувати вищу ліквідність і реакцію на ринок, він також піддає маржі більшим коригуванням, зумовленим стимулюванням. На противагу цьому, торгівля деривативами продовжує забезпечувати вищу прибутковість, підтримувану варіантами важелів та розширеними типами ордерів.

Хоча загальний обсяг торгівлі зменшився, цінове середовище залишилося сприятливим. На кінець третього фінансового кварталу потенційні доходи від відкритих замовлень зменшилися на 10% в річному вимірі до $638 мільйон. Середній розмір транзакції в книзі замовлень становив 116 000 доларів, що більше, ніж 104 000 доларів роком раніше. Це більш сильне ціноутворення забезпечує певну подушку з вбудованими маржами. Однак ширша тенденція зростання стимулів підкреслює постійні виклики у підтримці сили доходів.

Дивлячись вперед, Gate стикається з викликом збереження прибутковості при управлінні конкурентними динаміками. Ціноутворення на основі книги замовлень та дисципліноване розподілення капіталу будуть центральними для компенсації впливу вищих стимулів.

Стратегії стимулювання тиснуть на маржі на провідних біржах

Стратегії, що базуються на заохоченнях, залишаються ключовою темою на криптовалютних біржах, в той час як інші платформи також стикаються з тиском прибутковості, оскільки волатильність ринку та регуляторні виклики впливають на галузь.

Деякі біржі покладалися на знижки на збори та торгові rebates для підтримки обсягів транзакцій, але це позначилося на маржі. У другому фінансовому кварталі 2025 року валова маржа для певних платформ знизилася до 18%, порівняно з 22,5% роком раніше. Ці біржі очікують, що маржа залишиться незмінною в порівнянні з попереднім кварталом, що свідчить про обмежені можливості для покращення прибутків у найближчій перспективі, незважаючи на ініціативи з економії витрат.

Інші основні гравці в цьому просторі також відчувають вплив важкого використання стимулів. У третьому кварталі фінансового 2025 року значний відсоток трейдерів використовував різні програми стимулювання. Хоча цей підхід допоміг активізувати діяльність, він тисне на прибутковість. Підвищені операційні витрати та витрати на стимули продовжують впливати на маржу, при цьому очікується, що зростання обсягів торгівлі залишиться обмеженим.

Ціна продуктивності Gate, оцінка та прогнози

Токен Gate зріс на 34.5% за останні три місяці, перевершивши ширший ринок криптовалют, а також традиційні фінансові індекси, такі як S&P 500.

Щодо свого прогнозованого 12-місячного співвідношення ціни до прибутку, показники оцінки Gate торгуються на більш конкурентних рівнях порівняно зі середніми показниками галузі.

Протягом останніх семи днів консенсусні оцінки прибутку на акцію Gate за 2025 рік були трохи знижені. Оцінюване значення вказує на зниження на 7,9% порівняно з прибутком за аналогічний період минулого року.

Gate в даний час має нейтральний рейтинг від кількох аналітиків крипторинку.