Sprouts Farmers проти Kroger: який акційний продукт є кращим варіантом зараз?

У стійкому секторі роздрібної торгівлі продуктами харчування на мене звернули увагу двоє гравців: Sprouts Farmers Market та Kroger. Хоча споживачі продовжують надавати пріоритет покупкам продуктів харчування, незважаючи на економічні труднощі, ці компанії проходять через цей ландшафт досить по-різному. Спостерігаючи за тим, як обидві акції перевершують страждаючий S&P 500 цього року, я задумуюсь, яка з них заслуговує моїх інвестиційних доларів.

Фермери Спроутс: на хвилі здорового способу життя

Sprouts чудово позиціонувала себе в сфері натуральних та органічних продуктів, і чесно кажучи, їхні цифри говорять самі за себе. Їхня продуктивність у Q1 перевищила всі очікування з ростом продажів на 19% до 2,2 мільярда доларів, а продажі в порівнянні з аналогічними магазинами зросли на 11,7%. Що вражає, так це те, як вони вирізнили свою нішу в масовому ринку $290 мільярдів.

Їхні спеціалізовані продукти, такі як м'ясо від тварин, які пасуться на траві, та товари без насіння олії, очевидно, знаходять відгук у споживачів, таких як я, які уважно вивчають етикетки більше ніж будь-коли. Їхній бізнес з приватними марками приносить суттєві 24% продажів - розумний крок у цій інфляційній обстановці.

Мене особливо вразила їхня цифрова трансформація. Продажі електронної комерції зросли на 28% і тепер складають 15% від загального доходу. Тим часом, їхні плани щодо розширення виглядають агресивно, але з розрахунком - заплановано 35 нових магазинів цього року та ще 120 у процесі.

Їхня готівкова позиція також виглядає дуже стабільною. $299 мільйон грошових потоків від операцій минулого кварталу дозволив їм інвестувати в зростання, одночасно повертаючи $219 мільйон акціонерам через викуп акцій. З $286 мільйоном готівки в резерві, вони добре підготовлені до будь-яких економічних викликів, які можуть виникнути.

Kroger: Цифрові інновації під тиском боргу

Kroger продовжує використовувати свої масштаби та портфель приватних марок "Our Brands", який минулого року досяг понад 90% домогосподарств. Їхні 900+ нових запусків продуктів демонструють інновації, але їх прогнозований ріст ідентичних продажів на рівні 2-3% виглядає незадовільно в порівнянні з двозначними показниками Sprouts.

Їхні цифрові ініціативи заслуговують на визнання - програма членства Boost, сервіс Delivery Now та центри виконання замовлень допомогли цифровим продажам перевищити $13 мільярд минулого року. Їхні альтернативні прибуткові бізнеси згенерували 1,35 мільярда доларів у операційному прибутку, включаючи 17% зростання медійних доходів.

Однак я не можу ігнорувати слона в кімнаті – провалений злиття з Albertsons залишив Kroger з новим боргом у 5,8 мільярда доларів, що призвело до прогнозованих витрат на відсотки в розмірі 650-675 мільйонів доларів цього фінансового року. Це значний тягар для прибутку. Додайте до цього виклики в паливних операціях із зниженими обсягами та маржами, і шлях Kroger вперед виглядає більш похмуро, ніж у Sprouts'.

Числа розповідають історію

Оцінки аналітиків виявляють різні траєкторії. Оцінки EPS компанії Sprouts були значно підвищені, прогнозуючи зростання на 35,5% цього року та ще 12% наступного року. Тим часом оцінки компанії Kroger залишилися незмінними, демонструючи більш скромне зростання на 6% та 8,5%.

Фінансова продуктивність підтверджує цю наратив - Sprouts зросла на 29,6% з початку року, тоді як Kroger - на 12,7%. Обидва перевершили незначне зниження S&P 500, але імпульс Sprouts безсумнівний.

Оцінка дійсно на користь Kroger, який торгується за 14,16x прогнозованого прибутку в порівнянні з вищим множником Sprouts у 30,98x. Проте преміальне ціноутворення Sprouts відображає його кращу траєкторію зростання та чистіший баланс.

Мій вердикт: Sprouts отримує корону

Хоча обидві компанії мають свої переваги, Sprouts наразі виглядає як сильніша ставка. Їхня цілеспрямована стратегія розширення, динаміка цифрових продажів та відповідність тенденціям споживання, орієнтованим на здоров'я, позиціонують їх для подальшої переваги. Інновації Kroger заслуговують на похвалу, але їхнє боргове навантаження та помірніший прогноз зростання роблять їх менш привабливими.

Для інвесторів, які шукають експозицію до стійкості продуктового сектора з більшим потенціалом зростання, Sprouts пропонує більш привабливий варіант, незважаючи на його преміальну оцінку. Іноді якість варта того, щоб за неї платити - особливо коли вона супроводжується моментумом.