Amazon, Microsoft, Alphabet та Meta щойно повідомили про пів трильйона доларів вартості чудових новин для інвесторів Nvidia

Я спостерігав за розвитком золотого буму штучного інтелекту з однаковою часткою захоплення та скептицизму. Відтоді, як ChatGPT з'явився на сцені, технологічні гіганти не просто занурюються в ШІ — вони кидаються з головою у витратний сплеск, який робить попередні технологічні бульбашки виглядати кумедно.

Перед ChatGPT капітальні витрати великих технологій коливалися близько $100 мільярдів щорічно. А зараз? Дані Goldman Sachs показують, що ця цифра стрімко наближається до $500 мільярда до 2026 року. Це не поступове зростання — це вертикальний ріст, який має змусити будь-якого раціонального інвестора поставити під сумнів його сталий розвиток.

Meta тільки що інвестувала $14.3 мільярда в Scale AI та запустила свої грандіозні "Лабораторії Суперінтелекту" (, оскільки звичайний інтелект, вочевидь, не був достатньо амбіційним ). Тим часом, Microsoft витратила $17.4 мільярда на Nebius, тоді як Meta підписала угоду на $10 мільярд з Google Cloud. Це вже не стратегічні інвестиції — це відчайдушні спроби уникнути залишитися позаду.

В центрі цього безумного витрачання знаходиться Nvidia, яка збирає мита, як монополіст на гірському перевалі. Маючи понад 90% частки на ринку графічних процесорів, вони фактично друкують гроші, поки всі інші намагаються забезпечити свої чіпи.

Гіперскейлери—Microsoft, Alphabet та Amazon—разом із Meta переосмислюють свої бізнес-моделі навколо інфраструктури штучного інтелекту. Те, що колись було технологічною перевагою, стало питанням корпоративного виживання. Коли страх керує рішеннями про покупки, а не розрахунками ROI, ціни залишаються завищеними.

Для Nvidia це означає безпрецедентну цінову силу. Їхні графічні процесори та програмна платформа CUDA стали фактичним стандартом для корпоративних AI стеків, створюючи бар'єр, який конкуренти не можуть легко подолати.

Дивлячись на цю динаміку, очевидно, що Nvidia має величезну перевагу від цього продовження будівництва інфраструктури. Їхній прогнозований PE коефіцієнт, хоча і високий за історичними стандартами, насправді може ще більше розширитися в міру зміцнення цих сприятливих факторів.

Особливо вражає те, що витрати на інфраструктуру не досягли плато — вони прискорюються. Технічні гіганти не просто підтримують свої інвестиції в ШІ; вони подвоюють їх з кварталу в квартал. Це свідчить про те, що ми все ще на ранніх етапах трансформації ШІ, причому Nvidia позиціонується як основний рушій.

Хоча деякі можуть вважати це спекулятивним бульбашкою, що готова луснути, я бачу в цьому фундаментальний зсув у тому, як технологічні компанії розподіляють капітал. Це не легковажні витрати — це екзистенційні інвестиції з боку деяких з найбільш прибуткових компаній світу.

З цих причин Nvidia є однією з найбільш привабливих інвестиційних можливостей на сьогоднішньому ринку, незважаючи на її вже вражаючий зріст. Доки триває бум інфраструктури ШІ, акціонери Nvidia повинні продовжувати отримувати винагороду.