Dutch Bros: Зірка, що зростає в індустрії кави?

13 жовтня 2025 року — 10:58 ранку за східним часом

Написано Сарою Джонсон для Фінансових Інсайтів

Ключові висновки

• Dutch Bros швидко розширила свою присутність, зростаючи з 754 до 1 043 локацій протягом двох років.

• Холодні напої та енергетичні напої компанії демонструють темпи зростання, що в п'ять разів перевищують продажі гарячої кави, що робить їх недавнє розширення в теплішому кліматі особливо багатообіцяючим.

Dutch Bros приймає свою енергійну ідентичність з оновленою силою на сьогоднішньому ринку.

Компанія, що постачає каву та енергетичні напої, зазнала значних коливань на ринку протягом минулого року. Її ринкова капіталізація коливалася між 3,5 мільярда доларів і 9,9 мільярда доларів, перш ніж зупинитися на 6,1 мільярда доларів станом на 13 жовтня. З огляду на її високий бета-коефіцієнт та підвищені коефіцієнти оцінки, деякі інвестори ставлять під сумнів, чи вже минула оптимальна точка входу для Dutch Bros.

У свою чергу, інвестори з довгостроковою перспективою можуть стверджувати, що волатильність акцій і преміальна оцінка є другорядними питаннями – стійке зростання бізнесу компанії виправдовує її поточну ринкову позицію.

Варто зазначити: Dutch Bros може не зацікавити тих, хто шукає стабільні, низькоризикові інвестиції. Проте для інвесторів, які комфортно сприймають коливання квартальних результатів та вищі ціни на акції, Dutch Bros може стати привабливою можливістю на ринку напоїв.

Розширення горизонту: Dutch Bros входить на нову територію

Як відносний новачок у пропозиціях Dutch Bros, я лише один раз спробував їхній фірмовий напій з високим вмістом кофеїну. Це досвід збігся з урочистим відкриттям сусіднього закладу, який, як я дізнався, є лише одним з трьох точок Dutch Bros у двох годинах їзди від мого місця проживання на південному сході Сполучених Штатів.

Ця обмежена присутність насправді є частиною моєї інвестиційної тези для акцій. Dutch Bros активно розширює своє ринкове охоплення. До червня 2025 року компанія мала 1 043 локації в 19 штатах, порівняно з 754 магазинами в 14 штатах два роки тому. Це представляє собою 38% збільшення кількості локацій за два роки – і Dutch Bros досягає цього зростання завдяки стратегічному підходу.

Унікальна стратегія розширення

Хоча багато мереж ресторанів і напоїв покладаються на франчайзинг для розширення своїх мереж, Dutch Bros обрала інший шлях. Між 30 червня 2024 року та 30 червня 2025 року компанія відкрила 131 новий магазин. Варто зазначити, що лише 18 з них були франчайзинговими операціями, більшість же належала і управлялася компанією.

Раціонал цього стратегічного підходу стає зрозумілим при вивченні фінансових результатів цих локацій. Магазини, що належать компанії, постійно перевершують франчайзингові точки за фінансовими показниками. Відповідно, Dutch Bros активно інвестує в будівництво та управління новими кав'ярнями, фінансуючи це розширення за рахунок комбінації операційних грошових потоків та боргових інструментів. Хоча цей підхід вимагає значних початкових капіталовкладень, швидке прийняття нових локацій клієнтами свідчить про те, що це може бути обґрунтованою довгостроковою стратегією.

Амбітні цілі в конкурентному ринку

Дивлячись у майбутнє, Dutch Bros прагне кинути виклик усталеним гравцям в індустрії кав'ярень. Це безумовно амбітна мета, враховуючи глобальну присутність деяких конкурентів. Однак компактна модель заправок Dutch Bros дозволяє швидко розгортатися та потенційно знижувати витрати на будівництво. Ефективність цих місць з невеликою площею, які не мають зон для сидіння, може виявитися конкурентною перевагою з точки зору експлуатаційних витрат.

Недавнє розширення компанії на тепліші кліматичні зони є особливо цікавим. Оскільки продажі холодних напоїв зростають у п'ять разів швидше, ніж доходи від гарячої кави, а енергетичні напої вже становлять приблизно 25% від загальних продажів Dutch Bros, ці нові ринки можуть суттєво вплинути на фінансові результати компанії в найближчих кварталах.

Потенціал майбутнього зростання

У підсумку, у Dutch Bros все ще є значний простір для зростання на великому ринку кавового обслуговування. Майбутні можливості можуть включати міжнародну експансію та розширення меню, можливо, включаючи сніданки або випічку. Крім того, унікальний підхід компанії до обслуговування клієнтів, спрямований на її "Броістів", виділяє її на конкурентному кавовому ринку.

Хоча поточний коефіцієнт ціни до прибутку 101 може змусити деяких інвесторів задуматися, варто зазначити, що акції зазнали 26% зниження за останній місяць. Для інвесторів, які комфортно почуваються з борговою стратегією зростання компанії та готові витримати короткострокову волатильність, це може бути можливістю для встановлення позиції в Dutch Bros на довгострокову перспективу.

Інвестори повинні уважно розглянути свою ризикову толерантність і провести ретельне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Як завжди, минулі результати не гарантують майбутніх результатів, і фондовий ринок містить inherent ризики.