Дочірня компанія YUM! Brands Taco Bell фінансування випустить облігації на суму 1,5 млрд доларів США з старшими забезпеченими нотами

Гігант швидкого харчування YUM! Brands здійснює серйозні фінансові кроки через свій підрозділ Taco Bell. Я з цікавістю спостерігав за цим розвитком – вони більше не просто продають буріто, вони упаковують борг так, ніби це комбо-обід.

Taco Bell Funding, LLC (спеціалізоване дочірнє підприємство) погодилось випустити вражаючі $1.5 мільярда в старших забезпечених нотах - $1 мільярдів з фіксованою ставкою 4.821% та $500 мільйонів на 5.049%. Вони будуть сплачувати відсотки щоквартально за цими нотами.

Цікаво, що структура - хоча юридична дата погашення триває до 2055 року, фактичні очікувані дати погашення набагато раніше: 2030 року для першого траншу і 2032 року для другого. Класичне корпоративне фінансове інженерія в дії.

Гроші не йдуть на нові концепції ресторанів або інновації меню. Замість цього їх використовують для рефінансування існуючого боргу (їх нот 2016-1 ), покриття витрат на транзакції та вирішення "загальних корпоративних потреб". Невизначене згадування про можливе "повернення капіталу акціонерам" свідчить про те, що викуп акцій може бути в меню.

Це фінансове перетворення, як очікується, закриється 24 вересня. Хоча акції YUM майже не змінилися на новини (+0.02%), я не можу не задуматися, чи є завантаження боргами правильною стратегією в сьогоднішньому економічному кліматі. З такими процентними ставками, це рефінансування може мати сенс на папері, але це ще один приклад залежності корпоративної Америки від боргового фінансування.