DZ BANK підвищує рейтинг UBS Group: критичний погляд

У кроці, що викликав підвищену увагу у фінансових колах, DZ BANK нещодавно підвищив рейтинг UBS Group з Утримувати до Купити. Я спостерігав за складним шляхом UBS після придбання Credit Suisse, і, відверто кажучи, це підвищення виглядає дещо передчасним.

Середня цільова ціна становить 28,86 CHF, що вказує на потенційне зростання на 16,66% від його поточної закритої ціни 24,74 CHF. Амбітно? Можливо. Прогнози аналітиків варіюються від 21,21 CHF до 37,28 CHF, що відображає значну невизначеність щодо дійсної вартості UBS.

Мене турбує прогнозоване зниження доходів на 13,88%. Як саме зниження доходів виправдовує рейтинг «Купувати»? Інтеграція активів Credit Suisse залишається заплутаною, з культурними конфліктами та операційними надлишками, які досі не вирішені.

Патерни інституційної власності розповідають цікаву історію. Хоча 13 нових установ приєдналися до (, що є скромним збільшенням на 1,23%), загальна кількість акцій, що належать установам, знизилася на 8,87%. Цей розрив свідчить про те, що деякі великі гравці тихо зменшують свою експозицію, тоді як менші фонди займають нові позиції.

Фінансові послуги Массачусетсу зменшили свої активи на 2.48%, в той час як Dodge & Cox скоротили свою позицію на вражаючі 22.42%. Це не незначні корективи - це значні голоси недовіри від великих інституційних інвесторів.

Група UBS сама збільшила свої власні активи на 3.87% - класичне корпоративне самоуспокоєння через викуп акцій. Проте вони водночас зменшили портфельне розміщення на 13.96%. Дії говорять голосніше за слова.

Швейцарський банківський гігант стикається з регуляторним контролем, викликами інтеграції та глобальними економічними труднощами. Хоча підвищення рейтингів DZ BANK може тимчасово покращити настрій, я залишаюсь скептичним щодо середньострокових перспектив UBS, поки ми не побачимо конкретних доказів успішної інтеграції Credit Suisse та сталих стратегій зростання.