Я останнім часом зростаючою стурбованістю спостерігаю за акціями CrowdStrike. Їхні результати за II квартал малюють тривожну картину, яку інвестори не повинні ігнорувати. Хоча компанія перевищила оцінки прибутку, постійне уповільнення зростання доходів неможливо не помітити.

Доходи зросли лише на 20% цього кварталу - це далеко від 35% зростання, яким вони хвалилися всього рік тому. Їхнє зростання ARR також має тенденцію до зниження. Керівництво продовжує обіцяти, що зростання прискориться в другій половині року, але я скептично налаштований. Ми вже чули цю історію раніше.

Що мене дійсно турбує, так це оцінка. Торгівля за майже 24 рази прогнозованого продажу для компанії, яка зростає на 20%? Це абсурд у сьогоднішньому ринковому середовищі. Сектор кібербезпеки стає дедалі конкурентнішим, і преміум-ціноутворення CrowdStrike виглядає все важче виправдати.

Звісно, Falcon Flex виглядає багатообіцяюче, з 820 угодами на суму 3,2 мільярда доларів, але я не впевнений, що цього достатньо, щоб змінити уповільнення зростання. Компанія також збільшує витрати в той час, коли зростання знижується - ніколи не хороша комбінація для акціонерів.

Їхня грошова позиція залишається сильною на рівні 4,61 мільярда доларів, але це не виправдовує поточну оцінку. Здається, ринок враховує прискорення зростання, яке може ніколи не реалізуватися.

Я б утримався від цієї просадки. Є кращі можливості в іншому місці в технологічному секторі з більш розумними оцінками та яснішими траєкторіями зростання. Іноді ринок має рацію, коли знижує ціну акцій.