Гра з Біткойном: Чи підживлять зростаючі Активи MARA зростання акцій?

Дивлячись на агресивну стратегію придбання біткоїнів Marathon Digital, я не можу не замислитися, чи готуються вони до грандіозної перемоги чи катастрофічного падіння. З огляду на прогнози аналітиків, що акції MARA досягнуть від $21.21 до $34.10 до 2025 року, компанія, здається, ставить все на продовження зростання біткоїна.

Як людина, яка спостерігала за дикими коливаннями крипторинку, я скептично ставлюсь до всіх інвестицій MARA. Вони в даний час утримують майже 50 000 біткойнів - вражаюче, але все ще менше, ніж величезний трезор Strategy з 638 985 біткойнів. Різниця вражає, і це демонструє, наскільки конкурентним стало це середовище.

Найбільше мене турбує волатильність, властива зв'язуванню fortunes вашої компанії так безпосередньо з одним класом активів. Хоча стратегія очікує 30% прибутку від біткойнів і $20 мільярд у вигляді прибутків, MARA стикається з набагато більшими викликами, оскільки аналітики прогнозують продовження чистих збитків на рівні близько 0,8 мільярда.

Прагнення адміністрації Трампа створити стратегічний біткойн-резерв та потенційне включення криптовалюти в 401(k) безумовно може сприяти прийняттю, але чи буде цього достатньо, щоб обґрунтувати поточну оцінку MARA? Торгуючись за коефіцієнтом ціна/книга 1.26X, це може виглядати дешевше, ніж 1.96X у Strategy, але дешевше не завжди означає кращу цінність.

Прогнози зростання доходів для MARA виглядають обнадійливо, на рівні 56% на 2025 рік, що суттєво перевищує скромні 0.7% Стратегії. Проте постійний негативний прогноз прибутків викликає занепокоєння щодо стійкості.

Я бачив занадто багато компаній, які скористалися криптовалютною хвилею, лише щоб збанкрутувати, коли приплив змінюється. Хоча MARA стратегічно розширила потужності видобутку за низькими витратами, вони все ще намагаються надолужити в дедалі більшій конкурентній сфері, де великі гравці продовжують зростати.

Крипто-майнінг швидко еволюціонує, з конкурентами, такими як Riot, які досліджують застосування ШІ та високопродуктивних обчислень. Без подібної диверсифікації MARA ризикує залишитися позаду, якщо економіка майнінгу біткоїнів зміниться несприятливо.

Для інвесторів, що вивчають цей простір, питання полягає не лише в ціновій траєкторії біткоїна, а й у тому, чи може MARA ефективно виконати свої дії, щоб перетворити свої біткоїн-активи на реальну прибутковість до того, як наступне падіння ринку настане.