Аналіз акцій Costco: вражаючий ріст та імплікації Web3

Основні показники ефективності

• Чистий обсяг продажів за 4 квартал 2025 року склав 84,43 млрд доларів, що на 8% більше в порівнянні з минулим роком
• Чистий обсяг продажів за повний фінансовий рік 2025 року становив 269,9 мільярда доларів США, порівняно з 249,6 мільярда доларів США у 2024 році
• Прибуток на акцію за Q4 склав $5.87, перевищивши очікування у $5.80
• Продажі електронної комерції зросли на 16,1% на скоригованій основі за 52 тижні

Фінансова міцність та драйвери зростання

Результати Costco за 4 квартал 2025 року демонструють міцні показники за ключовими метриками. Чистий обсяг продажів компанії склав 84,43 мільярда доларів США за 16-тижневий квартал, що на 8% більше, ніж у попередньому році. Загальний дохід, включаючи членські внески, досяг 86,16 мільярда доларів США, трохи перевищивши прогнози аналітиків у 86,06 мільярда доларів США.

Чистий прибуток за четвертий квартал склав 2,61 мільярда доларів, що становить прибуток на розведену акцію 5,87 доларів, порівняно з 5,29 доларами за акцію минулого року, що перевищує очікуване 5,80 доларів за акцію. Цей фінансовий успіх поширюється на весь фінансовий рік 2025, з чистими продажами 269,9 мільярда доларів, що є значним збільшенням в порівнянні з 249,6 мільярда доларів у фінансовому 2024 році.

Модель членства та успіх електронної торгівлі

Модель бізнесу Costco на основі членства продовжує доводити свою цінність як надійний джерело доходу. Членські внески за 4-й квартал зросли на 14% до 1,72 мільярда доларів, порівняно з 1,51 мільярда доларів у попередньому році. Ця модель, часто недооцінена, служить потужним бар'єром для доходів компанії.

Мабуть, найобнадійливішим аспектом діяльності Costco є вражаючий ріст у сегменті електронної комерції. Скориговані порівнянні продажі в електронній комерції зросли на 16,1% за 52-тижневий період, що демонструє успішну адаптацію компанії до тенденцій цифрової роздрібної торгівлі.

Регіональна продуктивність та міцність грошових потоків

Порівнянні продажі показали силу в усіх регіонах:

• США: 6% збільшення (відкориговано)
• Канада: збільшення на 8.3%
• Інші країни світу: збільшення на 7,2%

В цілому, скориговані порівняльні продажі компанії зросли на 6,4% у четвертому кварталі та на 7,6% за повний 52-тижневий період.

Вільний грошовий потік Costco залишається стабільним, що дозволяє продовжувати розширення, виплату дивідендів та викуп акцій без використання боргу. У фінансовому році операційні грошові надходження склали 13,34 мільярда доларів, при цьому чистий грошовий потік зріс на 4,25 мільярда доларів. Загальна сума готівки та еквівалентів зросла до 14,16 мільярда доларів, порівняно з 9,9 мільярда доларів у попередньому році, що демонструє дисципліноване управління капіталом Costco.

Наслідки Web3 та майбутній прогноз

Хоча Costco працює в традиційній роздрібній торгівлі, його успіх пропонує цінні інсайти для еволюціонуючої екосистеми Web3:

1. Паралелі моделі членства: Успішний підхід Costco до членства має спільні риси з токенізованими спільнотами у просторі Web3. Лояльність та повторний дохід, які генерує модель Costco, можуть надихнути децентралізовані платформи впроваджувати подібні стратегії.

2. Зростання електронної комерції: Значний сплеск онлайн-продажів Costco (16.1% збільшення) демонструє важливість цифрової трансформації. Ця тенденція узгоджується зі зростаючим інтересом до децентралізованих ринків і може запропонувати уроки для проектів роздрібної торгівлі Web3.

3. Глобальна експансія: Сильні показники Costco в різних регіонах підкреслюють потенціал для глобального охоплення. Цей успіх може надати уявлення про стратегії міжнародної експансії децентралізованих додатків і платформ.

4. Ефективність капіталу: Міцний вільний грошовий потік Costco та дисципліноване управління капіталом пропонують цінні уроки для проектів Web3 у управлінні активами скарбниці та фінансуванні ініціатив зростання.

Виклики та міркування

Незважаючи на загально позитивні результати, інвестори повинні врахувати потенційні виклики:

• Уповільнення зростання порівнянних продажів у останніх кварталах
• Потенційний тиск на маржі з боку витрат на сировину, заробітної плати або тарифів
• Обмежений простір для нових відкриттів складів на зрілих ринках

Інвестиційна перспектива

Останній звіт про прибутки Costco представляє переконливі аргументи для довгострокових інвесторів. Здатність компанії збільшувати порівнянні продажі, особливо в електронній комерції, під час складних економічних умов демонструє її стійкість та адаптивність.

Сильна капітальна позиція дозволяє Costco реінвестувати в бізнес і навігувати потенційні економічні труднощі. Хоча загальний прибуток був помірним, основна продуктивність підкреслює захисну силу Costco та потенціал зростання.

Для інвесторів, які цікавляться як традиційною роздрібною торгівлею, так і новою сферою Web3, бізнес-модель та цифровий успіх Costco пропонують цінні інсайти. Оскільки роздрібний ландшафт продовжує еволюціонувати, здатність Costco поєднувати фізичні та цифрові досвіди, зберігаючи при цьому сильну лояльність клієнтів, може стати основою для майбутніх децентралізованих роздрібних платформ.