Я ставлю проти хайпу Nvidia після угоди AMD з OpenAI

Ринок AI-чіпів став набагато більш цікавим. З появою OpenAI у співпраці з AMD, я серйозно ставлю під сумнів, чи може незупинна домінантність Nvidia нарешті зіткнутися з реальною загрозою.

Протягом понад року Nvidia фактично мала монополію на ринку чипів для штучного інтелекту. Їхні графічні процесори стали де-факто стандартом для навчання великих мовних моделей, що призвело до різкого зростання їхньої ціни акцій до стратосферних рівнів. Але ринки не люблять монополії - вони неефективні та зрештою приваблюють конкуренцію.

Угода AMD з OpenAI є саме тим видом конкуренції, яка може нарешті поставити під тиск маржі Nvidia. Хоча багато аналітиків все ще оцінюють NVDA як "сильну покупку", я скептично ставлюсь до того, чи зможе компанія підтримувати свою траєкторію зростання, враховуючи, що AMD тепер агресивно намагається зайняти її основний бізнес у сфері ШІ.

Акції наразі торгуються за тим, що багато хто назвав би "розумною оцінкою", враховуючи їх темпи зростання, але розумні оцінки швидко стають нерозумними, коли зростання сповільнюється. Якщо AMD почне захоплювати значну частку ринку в сегменті чіпів для ШІ, інвестори Nvidia можуть бути в очікуванні неприємного сюрпризу.

Особливо тривожить те, наскільки залежною стала Nvidia від доходів, пов'язаних з ШІ. Їхній ігровий бізнес, який колись був їхнім основним джерелом прибутку, потіснився на другий план через чіпи для дата-центрів. Цей ризик концентрації робить їх вразливими до будь-яких змін у сфері ШІ.

Я не кажу, що Nvidia приречена - у них все ще неймовірна технологія та перевага першого входу на ринок. Але ринок оцінив їх з абсолютною досконалістю, залишивши мало місця для помилки, якщо конкуренція посилиться або прийняття ШІ сповільниться навіть трохи.

Для інвесторів, які мають величезні прибутки від Nvidia, можливо, настав час забрати частину виграшу. Партнерство AMD з OpenAI сигналізує про те, що дні беззаперечного домінування Nvidia в сфері штучного інтелекту можуть бути під загрозою.