Мікрон проти Texas Instruments: Веб3 наслідки для інвестицій у напівпровідники

Огляд ринку та бізнес-моделі

Micron Technology (MU) та Texas Instruments (TXN) є ключовими гравцями в індустрії напівпровідників, кожен з яких має свої особливі акценти, що позиціюють їх унікально в еволюційній екосистемі Web3.

Micron спеціалізується на рішеннях для пам'яті, зокрема DRAM та NAND флеш-пам'яті. У 2025 році бізнес Micron у сфері дата-центрів досяг рекордного доходу та маржі, завдяки зростаючому попиту на пам'ять високої пропускної здатності (HBM) у застосуваннях штучного інтелекту. Стратегічна експансія компанії в технології HBM добре відповідає обчислювальним потребам блокчейн-мереж та децентралізованих застосувань (dApps).

Texas Instruments, з іншого боку, зосереджується на аналогових та вбудованих обробних чіпах. Ці компоненти є вирішальними для IoT-пристроїв, які складають значну частину інфраструктури Web3. У 2025 році TXN повідомила про сильні фінансові результати та продовжила стратегічні інвестиції в інновації, підтримуючи своє лідерство в аналогових напівпровідниках.

Фінансова діяльність та ринкова позиція

Технологія Micron (MU)

• Q4 FY2025 дохід: 11,3 мільярда доларів ( зростання на 46% в порівнянні з минулим роком)
• Валова маржа: 41% ( збільшилася на 17 процентних пунктів у річному вимірі )
• EPS: $8.29 (зростання 538% у річному вимірюванні)

Виняткова продуктивність Micron у 2025 році в значній мірі пояснюється сплеском попиту, пов'язаного з ШІ, особливо в дата-центрах. Цей ріст узгоджується з зростаючими обчислювальними вимогами блокчейн-мереж та децентралізованих AI-додатків у просторі Web3.

Texas Instruments (TXN)

• Зростання доходів: 11.14% ( станом на 31 березня 2025)
• Валова маржа: 57.89% ( станом на червень 2025)
• Прогноз на Q3 2025: Доходи від $4.45 мільярда до $4.80 мільярда

Постійне зростання TXN відображає стабільний попит на аналогові чіпи в різних галузях, включаючи ті, що підтримують інфраструктуру Web3, такі як пристрої IoT та системи крайових обчислень.

Оцінка та інвестиційні метрики

| Метрика | Мікрон (MU) | Texas Instruments (TXN) | |--------|-------------|-------------------------| | Коефіцієнт P/E | 24.00 | 33.00 | | EV/EBITDA | 12.27 | 22.17 | | Ціна до продажу | 4.7 | 10.03 |

Нижчі множники оцінки Micron вказують на те, що вона може запропонувати кращу вартість для інвесторів, які прагнуть отримати доступ до зростання напівпровідників, що керується Web3. Однак вищі множники TXN відображають її сильну ринкову позицію та стабільну продуктивність у аналогових чіпах, які є суттєвими для більшої екосистеми IoT, що підтримує Web3 додатки.

Стратегічні ініціативи та позиціонування Web3

Micron інвестує $30 мільярд у розширення фабрик у США та передову упаковку HBM, включаючи другу фабрику в Айдахо та розширення у Вірджинії. Це відповідає зростаючому попиту на пам'ять високої продуктивності в AI та блокчейн-додатках.

Texas Instruments планує інвестувати понад $60 мільярд до 2025 року для розширення виробництв у США, зосередившись на 300 мм ваферних виробництвах в Техасі. Це розширення підтримуватиме виробництво аналогових чіпів, які є ключовими для IoT-пристроїв, що складають основу багатьох додатків Web3.

Перспективи галузі та наслідки Web3

Перспективи напівпровідникової промисловості на 2025 рік є позитивними, особливо для цін на DRAM та NAND, що обумовлено технологіями AI та Web3. Micron добре позиціонує себе для отримання вигоди від сильної потреби в HBM, що є необхідним для обробки блокчейн-транзакцій та запуску децентралізованих AI-моделей.

Для Texas Instruments відновлення попиту на промислові та автомобільні напівпровідники обіцяє позитивні перспективи для бізнесу з аналоговими чіпами. Оскільки технології Web3 все більше інтегруються з реальними додатками, чіпи TXN відіграватимуть вирішальну роль у з'єднанні фізичних пристроїв з децентралізованими мережами.

Конкурентне середовище

На ринку пам'яті Micron конкурує з Samsung та SK Hynix. У сфері аналогових напівпровідників Texas Instruments стикається з конкуренцією з боку Analog Devices та NXP. Оскільки Web3 додатки розвиваються, здатність цих компаній забезпечувати ефективні та високопродуктивні чіпи стане вирішальною для здобуття частки ринку в цьому новому секторі.

Фактори ризику

Обидві компанії Micron та Texas Instruments стикаються з ризиками через експортні обмеження Китаю на рідкоземельні елементи та обладнання для напівпровідників. Ці геополітичні напруження можуть вплинути на їхні ланцюги постачання та глобальну конкурентоспроможність, потенційно впливаючи на їхню здатність задовольнити зростаючий попит з боку Web3 та блокчейн-проектів.