Акції JD.com перевершують ринок, незважаючи на занепокоєння щодо прибутків

JD.com закрився на рівні $35.91 вчора, підскочивши на 1.44%, тоді як ширший індекс S&P 500 зміг отримати лише 0.37% приросту. Я уважно спостерігаю за цим китайським гігантом електронної комерції, і його нещодавні результати досить інтригуючі - акції підскочили на 12.56% за останній місяць, драматично перевищивши скромний приріст роздрібного сектору у 0.38% та збільшення індексу S&P 500 на 4.26%.

Але я не зовсім впевнений, що цей ривок має міцну основу. Наступний випуск прибутків виглядає тривожно - аналітики прогнозують прибуток лише у розмірі $0.44 за акцію, що представляє собою величезне зниження на 64.52% у порівнянні з аналогічним кварталом минулого року. Звісно, очікується, що доходи зростуть на 11.06% до $41.21 мільярда, але це падіння прибутку викликає занепокоєння.

Перспективи на весь рік також не вселяють впевненості. Консенсусні оцінки вказують на зниження прибутків на 36,15% у фінансовому 2025 році, хоча зростання доходів має досягти 14,04%. Ці цифри говорять мені, що JD витрачає багато грошей, щоб зберегти свою частку на ринку в жорстко конкурентному ландшафті електронної комерції Китаю.

Метрики оцінки подають змішані сигнали. Акція торгується за форвардним P/E 13.03, що значно нижче середньої по галузі 21.56, що свідчить про можливу недооціненість. Проте її PEG-коефіцієнт 3.35 більше ніж у два рази перевищує середнє значення по галузі 1.45, що вказує на те, що інвестори платять премію за очікуваний ріст, який може не реалізуватися.

Я особливо стурбований бізнесом доставки їжі JD, який зазнає збитків у боротьбі з усталеними конкурентами. Хоча роздрібна діяльність компанії залишається сильною, ці збитки з'їдають загальну прибутковість.

Нещодавні оцінки аналітиків показують негативну тенденцію, з консенсусною оцінкою EPS, що знизилася на 0.69% за минулий місяць. У цьому складному середовищі поточний рейтинг JD за версією Zacks #3 (Тримати) виглядає доречно - тут є потенціал, але залишаються значні ризики.

Індустрія інтернет-торгівлі сама по собі займає хороше місце ( у топ-18% усіх галузей ), що надає певну підтримку. Але JD потрібно продемонструвати, що він може зупинити зниження прибутків, зберігаючи при цьому зростання, перш ніж я розгляну можливість зміни своєї обережної позиції щодо цього акцій.