S&P 500 зріс на 11% з початку року, оскільки інвестори очікують сильний III квартал від корпорацій

S&P 500, який перебуває на висхідному тренді з 11% з початку року, збільшив тиск на корпоративну Америку, оскільки відкривається сезон звітності за третій квартал

ЗмістЗростаючі очікування зустрічають глобальну невизначеністьТарифи та витрати на штучний інтелект формують корпоративний прогнозРобочі місця, валюта та Китай додають тискуТерпіння Уолл-стріт вже напружене, і трейдери наполягають на тому, що хочуть бачити докази того, що солідні прибутки виправдовують ралі. Згідно з аналітиками Bloomberg Intelligence, це, як очікується, призведе до помірного збільшення корпоративних прибутків американських компаній на 7,4% з середини серпня. Бум інвестицій в штучний інтелект став джерелом оптимізму, а також переоцінки, залишаючи мало місця для помилок.

Зростаючі Очікування Зустрічаються з Глобальною Невизначеністю

S&P 500 зріс на 32% з квітневого мінімуму, але висловлені занепокоєння щодо тарифів, потенційного завищення оцінок у технологічному секторі та слабкого торгового середовища. Головний інвестиційний стратег CFRA, Сем Стоволл, застеріг, що інвестори швидко відреагують на будь-які незначні помилки в звітах про прибутки або напрямках. Тепер тиск на великі компанії, адже JPMorgan Chase та інші великі банки мають звітувати на наступному тижні, за ними йдуть могутні технологічні гіганти, які значною мірою сприяли відновленню ринку.

Тарифи та витрати на ШІ формують корпоративні прогнози

Проблема торгових напружень знову виникла з моменту оголошення президента Дональда Трампа про стягнення 100% мита на китайський імпорт та обмеження на експорт програмного забезпечення, які набудуть чинності 1 листопада. Цей зсув потряс ринки і став новою точкою занепокоєння щодо прибутковості. Оцінки аналітиків Deutsche Bank вказують на те, що прибутки S&P 500 зросли б на один відсотковий пункт без мит.

Азійські експортери, які минулого року доставили товарів на $ 1.3 трильйона до США, тим часом справляються, але керуючі фондами вказують, що прискорена доставка відбулася до набуття чинності тарифів. Аналітики в Європі знижують свої прогнози прибутків, про що свідчить індекс Citigroup, який фіксує постійне зниження оцінок з березня. Проте, глобальні витрати на штучний інтелект зростають. UBS прогнозує збільшення капітальних витрат на 67% у 2010 році до $375 мільярда, а Société Générale заявляє, що співвідношення капітальних витрат до продажів досягло 25-річного максимуму.

Робота, валюта та Китай додають тиску

Це пов'язано з тим, що триваюче призупинення роботи уряду затримало ключові показники зайнятості, а інвестори звернулися до корпоративних звітів про прибутки в пошуках будь-яких згадок про звільнення. Росс Мейфілд з Robert W. Baird & Co. попередив, що масові звільнення виявлять глибші вразливості на ринку праці та зменшать споживчу впевненість.

Ще один значний фактор – це зміни валют. Експортери звільняються від тиску завдяки відновленню долара США, але він все ще нижчий, ніж у 2022 році. Згідно з даними LPL Financial, Джефф Бухбіндер зазначив, що слабший долар і інвестиції, пов'язані з ШІ, можуть збільшити прибутки до 7% у першому кварталі. Навпаки, сильніший євро залишає тягар для європейських компаній, особливо тих, що працюють у технологічній, охороні здоров'я та будівельній галузях.

Індекс CSI 300 в Китаї зріс на 17% у поточному році, але зростання прибутків низьке - лише 3%. Зустріч Трампа та Сі, яка очікувалася, тепер непередбачувана через нові торгові санкції. Проте Goldman Sachs вказує на те, що корпоративні зниження в Китаї не прискорюються, оскільки робота фабрик покращується, що свідчить про повільне відновлення.

Корпорації переживають важкий сезон прибутків. Ринки вже оцінені до досконалості, і будь-яка слабкість викликатиме сильну реакцію. Акціонери зараз прагнуть побачити результати, які вказують на те, що ринкові доходи за рік надійні.